La curva de tipos en la eurozona refleja la presión compradora del BCE

09/04/2015
Mercados:IBEX 35 Los mejores del día
Último Dif.
MTS 15,41 EUR 2,71% Operar
ENC 3,77 EUR 1,62% Operar
BKIA 2,04 EUR 1,44% Operar
ITX 25,55 EUR 1,23% Operar
Datos extraidos el a las
*Datos diferidos, al menos, en 15 minutos

Publicidad

Diccionario de finanzas claras

COMPARTIR EN REDES SOCIALES

7824.Euro_5F00_ECB

Desde nuestro punto de vista, el programa del Banco Central Europeo (BCE) supone una importante inyección de liquidez en los mercados de renta fija ya que el importe objetivo representa en torno al 10,0% del PIB de la eurozona. Estimamos que la presión compradora del BCE permitirá mantener la rentabilidad de la parte corta de la curva de tipos (hasta dos años) en niveles muy bajos (el 2A español cotiza a 0,003% y el italiano a 0,14%) incluso con tasas negativas como sucede con los bonos de Alemania (-0,27%), Francia (-0,18%), Holanda (-0,22%) o Bélgica (-0,19%).

En este punto cabe recordar que el BCE ha establecido un límite para comprar bonos que ofrezcan rentabilidades negativas y que se encuentra en el tipo de facilidad de depósito que actualmente está en -0,20% por lo que no deberíamos ver rentabilidades inferiores a dicho límite de manera prolongada en el tiempo.

Estimamos que el programa PSPS del BCE también se reflejará en la parte larga de la curva de tipos (10 años) y que  la rentabilidad del Bund alemán descenderá hasta el 0,10% en 2015 para aumentar levemente hasta +0,30% en 2016. En este punto cabe destacar que nuestras estimaciones se encuentran alejadas del consenso de mercado y de los tipos de interés implícitos en la curva de tipos de interés.

 

Ver informe curva de tipos BCE completo (pdf)

Más informes del Departamento de análisis de Bankinter

 

6153.bankinter_2D00_ir_2D 00_portada

Ir a la portada del Blog para descubrir más artículos de interés

 

0131.0336.articulos.PNG_2D00_550x0

6052.Top-rese_F100_as-BKT

7288.5861.tarjetas-credito.png_2D00_550x0
4812.0844.Sin-t_ED00_tulo.png_2D00_550x0
8836.especial-renta-2014

Top reseñas para entender la economía actual

7 pistas para elegir una tarjeta de crédito

Cómo saber si un piso está caro o barato (tabla) Declaración Renta 2014: borrador, cita, simuladores...

                              

¡Síguenos en Redes Sociales!

7510.facebook6012.twitter

Publicidad

Deja tu comentario Normas de uso

Para poder comentar debes estar logado y haber iniciado sesión

Iniciar sesión con Facebook Iniciar sesión con Twitter Iniciar sesión con Google+
Normas de uso máximo 1100 carácteres

Destacados