Disfruta de importantes fortalezas, motivo por el cual ha sido incluida en la cartera de cinco valores:
(i) Resultados alentadores del primer trimestre de 2015 que superan estimaciones (consenso de mercado (Bloomberg): Ventas 820 millones de euros (+43%) vs 707,6 millones de euros estimado; Ebitda 116 millones de euros (+60%) vs 97,5 millones de euros; BNA 62 millones de euros (+3,7x) vs 33,8 millones de euros estimado; BPA 0,159 euros vs 0,11 euros estimado. En términos de actividad, aumentan los MW vendidos hasta 712MW (+26%), en línea con el objetivo para 2015 (2.800MW-3.100MW) y la Cartera de Pedidos se incrementa en 818MW (+65%).
(ii) Diversificación geográfica: cómodo posicionamiento en áreas de fuerte crecimiento, entre las que destacamos India. Disfruta de una posición de liderazgo en el país y las perspectivas son alentadoras por la fuerte inversión prevista por parte de Narendra Modi en el área de renovables y, particularmente, en energía eólica. También alcanza una importacia capital China, donde Gamesa ha conseguido una sólida presencia (24% de Ventas) a pesar de las fuertes barreras impuestas a fabricantes extranjeros. Reduce peso en EE.UU. (14% desde 21%) y LatAm (18% vs 37%). Aumenta considerablemente su presencia en Europa hasta 17% desde 7%, lo que es bueno, por ciclo.
(iii) Ambicioso guidance 2015: Incluye ventas de 2.800/3.100 millones de euros, Volumen de Actividad de 2.800MW/3.100MW, DFN/Ebitda que debe ser inferior a 1,5x y Capex < 4% (2,9% actual).
(iv) Presentación Plan Estratégico: Será presentado el día 16 de junio y se espera que sea alentador.
(v) Anuncia que volverá a abonar dividendo en 2015, hasta el -10% 25% del beneficio neto.
Carteras modelo españolas de Bankinter para junio 2015 (tabla)
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