GAS NATURAL (Neutral; Precio Objetivo: 22,7€): Compra Gecalsa por 260M€.
Acaba de anunciar la compra del 100% de la compañía de energías renovables Gecalsa por 260M€. Gecalsa cuenta con una capacidad eólica instalada de 237,1 MW en operación en 10 instalaciones y 500 kW en una planta fotovoltaica. La operación debería cerrarse en el 4T’15 y está condicionada a la obtención de las autorizaciones pertinentes.
Opinión: Un EV de 260M€ implica un ratio EV/MW de 1,1x en línea con otras operaciones del sector. En conjunto, creemos que la noticia es positiva para GN ya que le brinda una oportunidad de crecimiento y refuerza su presencia en la actividad de generación eólica ahora que se ha aclarado el capítulo regulatorio. Actualmente cuenta con 752MW eólicos instalados sobre una cartera renovable total en España de 920MW (8% del total de su capacidad instalada en España).
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