Visión mercados emergentes: análisis y perspectivas de inversión

29/06/2015
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El Departamento de Análisis de Bankinter explica sus previsiones semanales para los principales Mercados Emergentes:

Asia

China ha aplicado otra bajada de tipos (hasta 4,85% desde 5,10% el tipo a 12 meses) y del coeficiente de reserva de los bancos (-50 p.b.) después de que se haya demostrado que liberar el ratio créditos/depósitos de su limitación del 75% (la semana pasada) ha sido insuficiente para detener una caída de su bolsa que  es una consecuencia directa de los sobreprecios alcanzados en base a un monetarismo extremo (inyecciones de liquidez, entrega de crédito casi indiscriminada, relajación de ratios de los bancos, bajadas de tipos…) que no puede solucionar unilateralmente el agotamiento del modelo de crecimiento. Esta semana se publicarán las cifras de PMI Manufacturero y de servicios.

Europa

El dato final de PIB de Rusia en el primer trimestre de 2015 debería confirmar la cifra de -2,2% en tasa interanual, lo que corrobora la recesión en la que se encuentra la economía rusa. Los datos publicados durante la semana pasada revelan una mejora del mercado laboral en Polonia, con un descenso de la tasa de paro desde 11,2% hasta 10,8%. La referencia clave a lo largo de esta semana será la publicación de los indicadores PMI en Rusia, Hungría y Polonia, para los que se espera una tímida mejoría.

Turquía: El Banco Central mantuvo el tipo de interés de referencia en 7,50%, en línea con las estimaciones de mercado.

LatAm

Brasil: la economía continúa ofreciendo muestras de su desaceleración y problemas estructurales. La tasa de paro ha aumentado desde 6,4% hasta 6,6% y la tasa de morosidad ha repuntado desde +5,3% hasta +5,5%. Además, la inflación continúa subiendo (+5,5% en tasa a/a en junio), lo que no permite que el banco central pueda aplicar una política monetaria expansiva.

 

Informe Mercados Emergentes: Perspectivas y Opciones de Inversión (pdf)

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