Visión mercados emergentes: análisis y perspectivas de inversión

03/08/2015
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El Departamento de Análisis de Bankinter explica sus previsiones semanales para los principales Mercados Emergentes:

Asia

China: Después de que la bolsa continuara su retroceso (Shanghai A -10% y Shanghai B -5,5% durante la semana pasada), el Gobierno, mediante el supervisor del mercado (China Securities Regulatory Commission), ha abierto una investigación sobre los sistemas automáticos de trading al sospechar que podrían ser responsables de las recientes caídas del mercado desde su máximo el 12 de junio. La CSRC ha impuesto restricciones para operar a 24 operadores de mercado que desarrollan estas prácticas por haber observado “actividades anormales”.

En nuestra opinión, las caídas de la bolsa china responden más bien a la corrección de una situación de sobreprecios ante una economía (y, por tanto, también beneficios empresariales) que desacelera más rápidamente de lo que las cifras oficiales transmiten en un contexto de probable triple burbuja (crédito – inmobiliaria – bolsas). Por ello pensamos que las correcciones continuarán en las próximas semanas, aunque de forma más suave debido a las medidas artificiales de contención adoptadas por parte del Gobierno. India: Este martes se reúne el Banco Central (RBI) y se espera que el tipo de interés de referencia se mantenga en el nivel actual de 7,25%.           

Europa del Este

Rusia: Se publicará la tasa de inflación interanual, que podría repuntar desde +15,3% hasta 15,5%, lo que podría de relieve los problemas de elevada inflación y bajo crecimiento del país. Por otra parte, se publicarán los indicadores PMI de Polonia y Hungría, que se espera que se mantengan en niveles superiores a 50, anticipando expansión en la segunda mitad del año.        

LatAm

Brasil: El Banco Central ha subido el tipo de interés de referencia (Selic) desde 13,75% hasta 14,25%, en línea con las estimaciones del mercado, con el objetivo de frenar la elevada inflación. Por otra parte, S&P ha mantenido el rating del país en BBB-, pero ha revisado a la baja su perspectiva desde "estable" a "negativa", lo que indicaría que el próximo movimiento podría ser rebajar la calificación crediticia del país por debajo del grado de inversión. 

África y Oriente Medio

Turquía: El número de visitantes extranjeros en el país descendió en junio a una tasa a/a de -4,9%, por lo que la caída se acelera con respecto a la tasa de -2,5% registrada el mes anterior. La mayor inestabilidad política del país y la cercanía al conflicto de Siria puede frenar el sector turístico en Turquía, lo que tendría un impacto negativo sobre su PIB.

 

Informe Mercados Emergentes: Perspectivas y Opciones de Inversión (pdf)

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