Las cifras de inflación publicadas la semana pasada el crudo. Aun así, la TIR del Bund repuntó notablemente, de 0,55% a 0,70%, así que no actuó como refugio. La prima de riesgo española se estrechó unos 10 p.b. de lo que se deduce que ya habría asimilado el anuncio de las elecciones anticipadas en Grecia. No descartamos que este evento vuelva a introducir presión en los periféricos pero probablemente esta semana todavía no, por lo que el diferencial con Alemania podría estabilizarse en la zona de 130 p.b.
En cuanto al Bund, se moverá en función de las estimaciones macro del BCE y las palabras de Draghi. En conjunto, pensamos que veremos una semana de consolidación. Rango estimado TIR Bund: 0,65%-0,77%.
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