La Balanza Comercial de junio incrementó el déficit hasta 43.80M$ vs. -43.000M$ estimado desde -40.900M$ en mayo, revisado desde -41.870M$.
Aunque se trata de una revisión a mejor del dato anterior (menor déficit) supone un incremento intermensual del GAP Comercial de +7,1%, el mayor de los últimos tres meses.
Las exportaciones registran pocos cambios (188.600M$ desde 188.700M$ en mayo) pero acumulan una variación interanual de -3,6%, lo que demuestra que siguen penalizadas por la combinación de unos productos americanos relativamente más caros (efecto divisa) y una demanda extrajera debilitada. El creciente consumo externa de joyería y otros bienes de consumo han permitido compensar el deterioro de las ventas de bienes de capital como las telecomuniciones o los equipos médicos.
Las importaciones aumentan +1,2% (m/m) hasta 232.400M$ impulsados por la mayor demanda de productos farmacéuticos, de petróleo, de automóviles y de terminales de telefonía móvil.
En definitiva, la fortaleza del dólar ha favorecido el aumento de las importaciones. Sin embargo, las exportaciones siguen cojeando, lo que supone un obstáculo para el crecimiento económico y podría enfriar las expectativas de subida de tipos en septiembre como descuenta el mercado. Esto sería positivo para bolsas y bonos y negativo para el dólar. Y, además, se alinearía con nuestras previsiones que sitúan el primer aumento de tipos a finales de año.
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