El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas europeas:
VOLKSWAGEN (Vender; Cierre: 111,5€; Var. Día: +5,2%): Martin Winterkorn, CEO de la compañía, presenta su dimisión.
Winterkorn decidía dimitir y asumir la responsabilidad por el software que falseaba las lecturas de emisiones de gases tóxicos.
Opinión: Se trata de una dimisión esperada, de hecho ya desde el martes se apuntaba a Matthias Mueller, CEO de Porsche, como su posible sucesor, algo todavía no confirmado. Este viernes se reunirá el Consejo de Administración y será entonces cuando se proponga a un nuevo CEO. En el futuro próximo no descartamos más dimisiones/despidos derivados de la investigación que la propia compañía está llevando a cabo para depurar responsabilidades.
TOTAL (Cierre: 40,62€; +2,18%): Principales ideas del Investor Day.
Ayer celebró Total el Investor Day. Principales puntos del mismo:
i) CAPEX: para 2015 se sitúa entre 23.000M$/24.000M$. Para 2016 en 20.000M$/21.000M$ y el de 2017 hasta 17.000M$/19.000M$. El pico de capex lo alcanzaron en 2013 con 28.000M$;
ii) OPEX: El plan de reducción de costes anunciado en febrero 2015 lo cuantifican en 1.200M$ para 2015 (alcanzado el 60% en los resultados del 1S’15) y lo incrementan a 3.000M$ (vs 2.000M$ anterior) hasta 2017;
iii) Producción: espera que suba +11% en 2015 y, a futuro, entre +6%/+7% en 2014-2017 y +5% esperado 2014-19. Este último no cambia. Esto implicaría tasas muy discretas para 2018 y 2019;
iv) Escenario de crudo: las hipótesis de FCF las hacen con un crudo a 60$/brr para 2017.
Opinión: Opinión positiva del Investor Day teniendo Total una visión muy prudente del sector. La compañía está optimista en producción, aunque con la matización de las cifras para 2018 y 2019. Estrategia correcta en OPEX ya que mejora sus objetivos respecto a las cifras de febrero. No comentan desinversiones ni adquisiciones. Este plan de recortes, mete presión a Repsol en la medida que presentará su plan en noviembre y hasta la fecha no ha anunciado medidas de alcance ante la coyuntura actual del crudo. Este Plan ya fue acogido bien por el mercado y el impacto a medio plazo debería ser positivo.
H&M (Cierre: 32,91SEK; Var.: -0,11%): Resultados para el tercer trimestre de 2015 en línea y expansión online.
Cifras comparadas con el consenso de Reuters:
:: Las ventas se incrementaron a 46.024MSEK (+19%) en el tercer trimestre de 2015, en moneda local +11%.
::Margen bruto 25.712MSEK +55,9%;
:: BNA ajustado 6.936M SEK vs 6.934M€ estimado.
:: BPA de 3,21SEK/acc.
La nueva tienda abierta en Macao ha incrementado las ventas del trimestre, también la nueva línea de belleza ha tenido una buena acogida entre los consumidores y ya se puede encontrar en 700 tiendas de 28 mercados. H&M tiene continúa con la previsión de abrir 400 tiendas durante 2015 y ratifica que el éxito de la apertura on-line en ocho mercados. Las ventas para el último mes (hasta 22 de septiembre) se han incrementado un 12%.
Opinión: Buenos resultados del segundo minorista de moda del mundo con mejora de márgenes a pesar de que la semana pasada adelantaba unas ventas flojas en el mes de agosto por lo que hoy podríamos ver una subida de su precio.
Ver agenda del día completa (pdf)
Agenda del día 24 de septiembre de 2015: "Tono bajista sin dirección clara en bolsas"
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