¿Es o no es China una verdadera amenaza para la renta variable europea?

13/01/2016
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Diccionario de finanzas claras

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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

China es el gran tema de este comienzo de año (con permiso del huracán político que estamos viviendo en España) pero da la sensación de que no se quiere que éste vaya a más. Es decir, da la sensación de que se quiere \'esquivar\' este asunto y no convertirlo en un \'gran problema\' como ya lo fue el pasado verano.

Por eso, no son pocos los expertos que avisan de la importancia de relativizar las caídas en China y de que estos recortes no se deberían a la negativa realidad económica de la potencia asiática sino a problemas "técnicos" (es decir, a los cambios que se han hecho para tratar de atajar la volatilidad en las bolsas, que no habrían "calado" como se esperaban).

Desde GVC Gaesco Gestión relativizaban ya la semana pasada los fuertes recortes en China, del mismo modo que este miércoles hacen los expertos de Mirabaud, quienes se muestran tajantes al afirmar que China "no es una amenaza para la renta variable europea", respecto a la cual son "muy favorables":

"Expresamos nuestra opinión positiva sobre las acciones de compañías europeas en 2016. La eurozona se seguirá beneficiando de medidas de flexibilización adicionales por parte del BCE, de la caída del euro y la ampliación de las valoraciones. Se puede aprovechar el actual ajuste para invertir en cuentas donde estas acciones tienen actualmente un menor peso en comparación con nuestra recomendación. Asimismo, mantenemos un bajo nivel de exposición al mercado de renta variable estadounidense y también tenemos valoraciones negativas sobre acciones de países emergentes y materias primas", señalan estos analistas.



"NO COMPARTIMOS LOS TEMORES"

Desde Mirabaud son claros: "no compartimos estos temores (sobre la desaceleración de la segunda mayor economía global y su impacto negativo en el crecimiento) aunque somos conscientes que han provocado una importante caída en el mercado de renta variable y, claramente, las distintas medidas anunciadas por el Banco Popular de China hasta ahora han tenido poco efecto en las estabilización de los mercados financieros, dando lugar a gran confusión".

A pesar de todo, estos analistas descartan un "aterrizaje brusco de la economía china" al igual que un aumento del riesgo a una recesión global:

"Mantenemos nuestra previsión de un escenario de crecimiento global moderado pero en vías de mejora, impulsado principalmente por el crecimiento del consumo doméstico en Europa, Japón y Estados Unidos".

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