Abertis: ¿tiene sentido la compra de una autopista en Chile por casi 1.000 millones de euros?

22/01/2016
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 22 ENE. (Bolsamania.com/BMS) .- ¿Tiene sentido que Abertis haya comprado el 50% de la concesión de una autopista en Chile por casi 1.000 millones de euros?

Con esta operación, el grupo de concesiones pasará a controlar el 100% del capital de esta infraestructura, por lo que comenzará a consolidar en sus resultados 220 millones de euros en ingresos, 160 millones de EBITDA y 400 millones de deuda neta. El plazo de vigencia de esta concesión vence en 2031.



LA VALORACIÓN DE LOS EXPERTOS: EL IMPACTO NO DEBE SER NEGATIVO

Los analistas de Bankinter, que reiteran su consejo de neutral sobre Abertis, con precio objetivo 16,10 euros por acción, comentan que "el precio pagado por Abertis equivale a un múltiplo EV / Ebitda de 14,3x, que puede considerarse ligeramente elevado en un análisis preliminar".

"No obstante", añaden, "el impacto en la cotización no debería ser negativo ya que esta adquisición supone tomar el control de una autopista que ha registrado hasta 9M15 un aumento de la IMD (intensidad media diaria de tráfico) de 4,5% y un incremento de tarifas de 6%".

"Además", concluyen, "la operación contribuye a aumentar el peso de Chile hasta el 11% del Ebitda del grupo, un mercado donde la IMD está creciendo 8,3% y que presenta menores riesgos que otros mercados como Brasil, donde la IMD desciende -1,3%".

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