WSJ advierte: Santander camina por una cuerda muy floja

28/01/2016
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

Banco Santander lidera las pérdidas en el Ibex y está caminando por una cuerda muy floja debido a su exposición a mercados en recesión como Brasil y a otros con tipos de interés en mínimos históricos, como España o Estados Unidos.

Según informa The Wall Street Journal (WSJ), la exposición del banco a Brasil, anteriormente considerado un mercado de fuerte crecimiento y en la actualidad un mercado en recesión, es un gran lastre para sus acciones.

Además, su exposición a países como España, Reino Unido y Estados Unidos, donde los tipos de interés están en mínimos históricos, supone un problema añadido para su margen de beneficios y para su capacidad de fijar precios. Por su parte, en Brasil están aumentado rápidamente los activos de dudoso cobro.

En este sentido, el banco tuvo que realizar provisiones en Brasil por 3.300 millones de euros, un 5% más que en 2014. Santander estimará que el coste del crédito en este mercado superará el 5% durante los dos próximos años.



DESPLOME DE SANTANDER CONSUMER USA EN ESTADOS UNIDOS

Otro factor preocupante es el desplome de Santander Consumer USA en Wall Street durante la jornada del miércoles, tras la presentación de resultados de la filial de préstamos al consumo del banco en Estados Unidos.

Uno de los factores negativos para el mercado fue que el banco realizó provisiones por valor de 800 millones de dólares para cubrir préstamos dudosos, tras realizar provisiones de 744 millones de dólares en el trimestre anterior.

EL BANCO PRESENTÓ RESULTADOS ESTE MIÉRCOLES

Banco Santander cerró el ejercicio 2015 con un beneficio atribuido de 5.966 millones de euros, lo que supone un aumento del 3% con respecto a 2014, pero el dato ha estado aquejado de unos extraordinarios de 600 millones.

En cambio, el beneficio ordinario, sin el efecto de los resultados no recurrentes, crece diez puntos más, un 13%, y se sitúa en 6.566 millones de euros. A pesar de estas cifras, el banco decepcionó al mercado, ya que el consenso esperaba unas ganancias de 7.000 millones de euros. Sus acciones cayeron un 0,2% y este jueves caen más del 3% y lideran las ventas en el Ibex.


Aseguró la entidad que preside Ana Botín en su comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que "los resultados de 2015 muestran un crecimiento sostenido y de mejor calidad, ya que la parte recurrente de los ingresos tiene una mayor aportación". El conjunto de los ingresos crece un 6%, apoyado en los ingresos comerciales (margen de intereses más comisiones), que aumentan casi un 8%, mientras que los resultados por operaciones financieras, que por su vinculación a la evolución de los mercados son más volátiles, caen un 16%.





En 2015, el grupo superó sus cifras históricas tanto en margen de intereses, que alcanza 32.189 millones, como en ingresos totales (margen bruto), que se sitúan en 45.272 millones. Estos importes superan en casi 300 millones a los registrados en 2012, que había marcado el récord anterior.

Estos crecimientos de negocio y resultados permiten que Banco Santander distribuya un dividendo por acción de 0,20 euros, de los que 0,16 euros son en efectivo, un 79% más que en 2014. Dicho dividendo supone una rentabilidad por acción de alrededor del 5% a los precios actuales de la acción. Además, el banco cumple con su compromiso de incrementar el valor contable tangible por acción (TNAV), que se sitúa en 4,12 euros, lo que supone un 3% más que a cierre de 2014.



PRIMERAS VALORACIONES DE LOS RESULTADOS

Nuria Álvarez, analista de Renta 4, destaca que "los resultados del cuarto trimestre se han situado en línea con el consenso en margen de intereses y margen bruto, este último apoyado por mayor generación de ROF (+8% 4T15/3T15) que ha estado un 30% por encima de lo esperado". Por otro lado, esta experta sostiene que unos costes de explotación algo mayores a lo previsto explican un margen neto un 1% por debajo de las estimaciones, mientras que el beneficio neto también ha estado en línea.

A nivel grupo, las c

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