El Departamento de Análisis de Bankinter ha realizado sus previsiones de bonos de España para 2016 y 2017.
Previsión bonos España
El comportamiento de la economía española contrasta con la volatilidad de la bolsa y los bonos… por el ruido político principalmente.
Fuente: Datos Macro para Expansión.
Desde el departamento de Análisis de Bankinter estiman en su Informe de Estrategia Perspectivas 2016/17 que el precio de los bonos siga subiendo por lo que “nos parecen caros para el inversor particular, quedando algunas oportunidades singulares que serían sólo adecuadas, por el riesgo asumido, para el inversor institucional. El reciente ajuste que ha tenido lugar en high yield es la mejor prueba de ello”. Como reflexión sobre esto, los analistas explican que si los bonos a largo plazo (léase bonos a 10 años) deben reflejar la suma del crecimiento real sostenible de una economía (es decir, el PIB) más su crecimiento nominal (el IPC) a largo plazo, parece difícil que en el caso del Bund el resultado deba ser el rango 0,65%/0,70%, que es la cotización al redactar el informe.
Escenarios previstos
Ante la perspectiva de una inflación moderada, los analistas de Bankinter consideran que la Fed y el BoE no venderán los bonos acumulados durante el QE “por lo que continuará existiendo un importante volumen de liquidez”, aunque el banco central estadounidense haya empezado a cambiar el paso en su política montería con la reciente subida de tipos. Por otra parte, el programa de compra de activos QE del BCE, que se prolongará hasta marzo de 2017, incluye ahora la compra de bonos regionales y locales. Ante esta divergencia, muchos analistas alertan de que la deuda puede sufrir en 2016 incluso más volatilidad que este año.
Fuente: Bankinter.
Previsión bolsas 2016:
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