2016 ha tenido un arranque muy negativo para bolsas penalizado por:
(i) la desaceleración de China y
(ii) el desplome del petróleo.
Se trata de dos riesgos que ya identificamos en 2015 y que nos hicieron anticipar un arranque negativo para bolsas en 2016 que irá mejorando progresivamente gracias a la ingente liquidez inyectada en mercado, los bajos tipos de interés y un ciclo económico expansivo.
Por eso, seguimos defendiendo que hay que mantenerse lejos de emergentes y de activos relacionados con las materias primas mientras que apostamos por fondos de retorno absoluto y bolsas, principalmente europeas. Eso sí, con un enfoque muy selectivo en compañías, favoreciendo sectores estables y con rentabilidades por dividendo sostenibles (concesiones, consumo, retailers y utilities).
En cuanto a hoy, las bolsas arrancarán en positivo ante:
(i) los rebotes de las bolsas chinas gracias a la retirada de la parada automática, la estabilización del tipo de cambio del yuan y la compra de acciones por parte de fondos estatales.
(ii) Los avances del petróleo. Sin embargo, los avances pueden moderarse conforme nos acerquemos a la publicación de los datos de empleo de EE.UU.
Si siguen la sólida estela del ADP podrían acabar pesando sobre el mercado ante el temor a que la Fed acabe pisando el acelerador. Por ello, en nuestra opinión hoy viviremos una sesión de más a menos para bolsas, que abrirán corrigiendo parte de sus caídas de ayer pero irán deshinchándose conforme se acerque la publicación de estos datos.
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