Análisis de las empresas españolas que son noticia: Telefónica y Realia

08/01/2016

Análisis de las empresas españolas que son noticia: Telefónica y Realia

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El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas.

TELEFÓNICA (Neutral; Precio objetivo: 11,8 euros; Cierre: 9,83 euros; Variación diaria: -0,78%): Sus competidores ofrecerán fútbol de forma gratuita hasta final de temporada.

Orange ofrecerá de forma gratuita los partidos de Liga y Copa a los clientes que contraten su oferta convergente de fibra óptica, TV y móvil, mientras que Vodafone pondrá a disposición de los clientes que tengan contratada la Champions League los partidos de Liga. Tanto Orange como Vodafone ofrecen la Liga de Campeones a sus clientes de TV premium, un contenido del que Telefónica no dispone. Ambas compañías han lanzado esta ofensiva comercial a principios de año, aprovechando el fin de la promoción de TV Premium Total de Movistar, que incrementa su precio desde 10€ a 65€ mensuales.

Opinión: Esta noticia podría tener un impacto negativo sobre Telefónica, ya que el fútbol es uno de los contenidos clave para captar y fidelizar a los clientes de TV premium que aportan mayores márgenes. En consecuencia, la oferta competidora de Orange y Vodafone, que disponen de un contenido diferencial como la Liga de Campeones, puede incrementar la tasa de abandono o churn de los clientes de Telefónica, que ya perdió 69.000 líneas netas en el mes de diciembre. 

REALIA (Cierre: 0,73 euros/acción; Variación diaria +2,1%): Completa su ampliación de capital de 89 millones de euros.

La ampliación se ha completado gracias al apoyo de los principales accionistas. FCC compró acciones en la ampliación para mantener su participación del 36,8% en la compañía y Carlos Slim suscribió el 25,1% de las 153.380.466 acciones nuevas durante el período de suscripción preferente y además las 430.365 acciones sobrantes tras el período de suscripción preferente, lo que le permite ampliar su participación hasta el 25,2%.

Opinión: La ampliación de capital junto con la reestructuración de la deuda ligada al negocio promotor suponen un alivio para la situación financiera de Realia, cuya deuda financiera neta al cierre de los primeros nueve meses de 2015 ascendía a 1.069 millones de euros, equivalentes a 4x los fondos propios. No obstante, el impacto será neutral ya que el efecto positivo de la ampliación ya se ha reflejado en la cotización desde el anuncio de dicha ampliación. 

 

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