Análisis ASML, Danone y Bancos europeos

Análisis de las empresas europeas que son noticia: ASML, Danone y Bancos europeos

19/10/2016

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas europeas

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Artículo escrito por: Departamento de análisis Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas europeas:

Análisis ASML

  • Precio: 92,82 euros
  • Variación diaria: +1,14%%

Resultados del tercer trimestre de 2016 buenos aunque el beneficio neto atribuíble (BNA) ajustado ligeramente por debajo de lo esperado.

Resultados del tercer trimestre de 2016 frente a consenso Bloomberg:

Ventas:1.814 millones de euros (+17,1%) frente a 1.730 millones de euros esperados.

Beneficio bruto: 798,2 millones de euros (+15,8%).

Margen bruto: 46,0% (frente a 45,4%) y 46,9% esperados.

Margen operativo: 27,3% (frente a 24,0%).

BNA: 425,5 (+10,8%).

BNA: ajustado 396 millones de euros frente a 409 millones de euros esperados.

Nuevos pedidos del trimestre: 1.415 millones de euros con lo que la cartera de pedido total asciende a 3.462 millones de euros.

De cara al cuarto trimestre de 2016:

Ventas: entre 1.700  millones de euros y 1.800  millones de euros (frente a 1.760  millones de euros esperados).

Margen bruto: entre 47% y 48%.

Opinión: Buenos resultados aunque en BNA ajustado ligeramente por debajo de lo esperado. La cartera de pedidos y las previsiones del cuarto trimestre de 2016 dan visibilidad a la compañía.
Pensamos que los resultados serán bien acogidos. Acceso directo a los resultados.

Ver cotización / operar con las acciones de ASML en Bankinter

Análisis Danone 

  • Cierre: 63,60 euros
  • Variación diaria -0,19%

Avance de ventas del tercer trimestre de 2016 por debajo de lo esperado.

Ventas frente a consenso Bloomberg:

Ventas 5.537 millones de euros (-1,8%) frente a 5.550 millones de euros 

L-F-L +2,1% (frente a +2,4% esperado)

Volúmenes -0,7%

Ventas por áreas geográficas (variación %; L-F-L; variación volúmenes):

Europa 2.165 millones de euros (-5,3%; -2,7%; -2,6%)

CIS y América del Norte 1.115 millones de euros (+1,2%; +2,8%; -2,8%)

Asia Pacifico/ Latino América/ Oriente Medio / África 2.258 millones de euros (+6,8%; +2,1%; -0,7%).

Opinión: Avance de cifra de ventas floja que parcialmente ya fue descontado ayer por el mercado. Acceso directo a resultados.

Ver cotización / operar con las acciones de Danone en Bankinter

Análisis Bancos europeos

La demanda de crédito crece a menor ritmo en el tercer trimestre de 2016.

Opinión: La encuesta trimestral sobre la situación y perspectivas de la oferta y demanda de crédito que realiza el Banco Central Europeo (BCE) a las principales entidades de la Eurozona (UEM) pone de manifiesto los siguientes aspectos:

(i) Las entidades financieras mantienen los criterios de concesión de crédito en empresas (0 frente a -7 anterior) y los relajan en el negocio de particulares (hipotecario y consumo)

(ii) La demanda de crédito aumenta en todos los segmentos aunque a un ritmo menor. El indicador que mide la evolución de la demanda se sitúa en 11 puntos (frente a 17 en el segundo trimestre) en empresas y en hipotecario alcanza 23 puntos (frente a 30 en el segundo trimestre). En consumo la demanda se acelera y el índice sube hasta 32 puntos (frente a 21 en 2T)

(iii) Entre los principales países de la UEM destaca positivamente el aumento de la demanda en Francia en todos los segmentos (54 frente a 26 anterior en empresas; 52 frente a 40 en hipotecario y 58 frente a 30 en consumo). En España se confirma la debilidad de la demanda de crédito en empresas (-20 frente a 0 anterior) mientras se mantiene estable en el mercado hipotecario y en consumo. En Italia aumenta la demanda en particulares pero se contrae notablemente en empresas (-13 frente a 25 anterior)

(iv) ¿Cómo valoran las entidades el programa de compra de activos (APP) del BCE? A pesar de la mejora en las condiciones de financiación, el impacto total es negativo debido a la caída en la rentabilidad del negocio bancario.

Así durante los últimos seis meses el indicador que mide la opinión de las entidades sobre el impacto
del APP empeora hasta -29% frente a -19% anterior.

Conclusión: buenas noticias para los bancos franceses (BNP es nuestro valor preferido) y malas para bancos italianos (muy expuestos al negocio de empresas). En España, la debilidad en la demanda de crédito empresarial perjudica especialmente a Popular y Sabadell.

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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