analisis SAP y Daimler

Análisis de las empresas europeas que son noticia: SAP y Daimler

21/10/2016

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas europeas

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Artículo escrito por: Departamento de análisis Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas europeas:

Análisis SAP

  • Recomendación: Comprar
  • Cierre 79,31 euros
  • Variación diaria: -0,20%

Buenos resultados del tercer trimestre de 2016 y revisa ligeramente al alza estimaciones del cuarto trimestre de 2016.

Resultados frente a consenso Bloomberg:

  • Ventas 5.375 millones de euros (+7,9%) frente a 5.300 millones de euros esperados 
  • Beneficio operativo 1.638 millones de euros (+1,3%) frente a 1.660 millones de euros esperados
  • Beneficio por acción (BPA) 0,91 euros por acción (-7,1%) frente a 0,948 euros por acción esperados.
  • La división de la nube (cloud and software) continúa aportando significativamente 4.456 millones de euros (+8,1%).
  • A futuro la compañía ha revisado al alza las previsiones para el cuarto trimestre de 2016
  • El Beneficio operativo se situará entre 6.500 millones de euros y 6.700 millones de euros (frente a 6.400 millones de euros y 6.700 millones de euros anterior)

Opinión: La cotización descontará muy positivamente esta noticia. No sólo por los resultados del tercer trimestre de 2016 sino por la revisión al alza del beneficio operativo de cuarto trimestre de 2016. Acceso directo a los resultados.

Ver cotización / operar con las acciones de SAP en Bankinter

Análisis Daimler 

  • Recomendación: Comprar
  • Cierre: 66,0 euros
  • Variación diaria: +1,2%

Resultados del tercer trimestre de 2016 mejor de lo estimado pero con caídas importantes en la división de camiones.

Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:

  • Las ventas alcanzan 754.130 de unidades (+4,7% interanual)
  • Ingresos 38.597 millones de euros (+3,5%) por encima de los 38.391 millones de euros estimados
  • EBIT (Beneficio antes de intereses e impuestos) 4.037 millones de euros (+10,3%) superando los 3.768 millones de euros estimados 
  • BNA (Beneficio neto atribuible) 2.726 millones de euros (+13%) frente a 2.435 millones de euros estimados
  • BPA (Beneficio por acción) 2,43 euros (+9%) frente a 2,24 euros estimados

Opinión: Cifras sólidas y mejores de lo estimado. El desglose de cifras muestra una aceleración en ventas de unidades de Mercedes, crecen +11,3% en el trimestre frente a +9,2% en el segundo trimestre. Algo que sucede también, y de manera más acusada, en el resto de la P&G, así los ingresos crecen +12,3% (frente a +4,7% en el segundo trimestre de 2016) y el EBIT se acelera casi un +26% (tras caer en el segundo trimestre de 2016 casi un -37%).

Además, destaca la buena evolución en China donde las ventas aumentaron un +20% hasta alcanzar niveles récord. Esta evolución es realmente relevante, conviene recordar que Mercedes representa alrededor del 70% de las ventas totales del grupo. Con estas cifras la compañía recupera gran parte del terreno perdido en el segundo trimestre cuando diferentes extraordinarios (renovación de la red comercial y cargos relacionados con los airbag de Takata) penalizaron sus cuentas. Es la buena evolución de Mercedes lo que compensa el mal comportamiento de la división de camiones. Un trimestre más, es esta línea de negocio la que más preocupa. Se ve de nuevo afectada por las difíciles condiciones en mercados importantes para sus ventas como Brasil (- 18,6% en ventas de unidades), Turquía (-62%) y Oriente Medio (-66%).

En Japón, su principal región, Daimler Trucks consigue mantener sus ventas sin cambios frente al tercer trimestre de 2015. En conjunto, la división presenta una caída de ventas de unidades de -24,4%, ingresos -18,6% y EBIT -41,3%. Estos descensos son significativos, esta línea de negocio supone alrededor del 18% de las ventas totales de Daimler.

Con estas cifras la compañía reitera sus objetivos para el año: crecimiento ligero de ingresos, EBIT y BNA. Pese a que las cifras son en conjunto sólidas y baten las estimaciones del consenso, el mal comportamiento un trimestre más del segmento de camiones puede enturbiar la sorpresa positiva y acabar desencadenando las caídas para el valor en la sesión de hoy. Link directo a las cifras publicadas por la compañía. 

Ver cotización / operar con las acciones de Daimler en Bankinter

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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