resultados cellnex 2016

Resultados Cellnex de los primeros nueve meses de 2016 (Análisis)

28/10/2016

El departamento de Análisis Bankinter pone a tu disposición los resultados Cellnex de los primeros 9 meses de 2016

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Artículo escrito por: Departamento de análisis Bankinter

El departamento de Análisis Bankinter pone a tu disposición los resultados de Cellnex de los primeros nueve meses de 2016:

Análisis Cellnex 

  • Cierre: 15,5 euros
  • Variación diaria: +0,8%

Resultados de los primeros nueve meses de 2016 sólidos a nivel operativo pero que no baten estimaciones de BNA (beneficio neto atribuíble).

Principales cifras comparadas con el consenso de Reuters:

  • Ingresos 520 millones de euros (+15%) por encima de los 517,8 millones de euros estimados
  • EBITDA (Beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) 208 millones de euros (+18%) en línea con los 208,3 millones de euros estimados
  • BNA 35 millones de euros (+84%) por debajo de 43,8 millones de euros estimados 

Opinión: Cifras que muestran importantes crecimientos en las principales partidas de la cuenta de resultados. Los ingresos crecen en todas las líneas de negocio, especialmente en el negocio de torres: +30% alquiler de emplazamientos telecom, +0,6% infraestructura de difusión y +1,6% en servicios de red.

Los gastos operativos aumentan a menor ritmo (+13%) y permiten que el margen EBITDA siga mejorando (hasta 40% desde 39% anterior). De hecho, a perímetro constante el Opex se mantendría plano. Por el lado del balance, la deuda neta crece hasta 1.035 millones de euros (+11,6% interanual) pero el ratio DFN (deuda fija neta) sobre EBITDA queda plano en 3,7x. Además, el incremento de la deuda era esperado tras la actividad de M&A de la compañía en los últimos meses.

Destaca el aumento del ratio de compartición (número de clientes por torre) hasta 1,58x (+4,6% interanual).

En nuestra opinión se trata de unas positivas cifras, el único contra es que el BNA no ha conseguido batir las estimaciones del consenso. Link directo a los resultados publicados por la compañía. 

Ver cotización / operar con las acciones de Cellnex en Bankinter

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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