analisis acs y abertis

Análisis de las empresas españolas que son noticia: ACS y Abertis

02/11/2016

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas

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Artículo escrito por: Departamento de análisis Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas:

Análisis ACS

  • Recomendación: Comprar
  • Precio Objetivo: 33,2 euros
  • Cierre: 27,56 euros
  • Variación diaria: -1,3%

Se adjudica junto con Brookfield un contrato de transmisión eléctrica en Brasil por 659 millones de euros.

ACS operará estas líneas a través de su filial CYMI Holding.

Opinión: El impacto de esta noticia será moderadamente positivo, ya que el importe del 100% de este contrato (no se han publicado los porcentajes de ACS y Brookfield) equivale a un 7,7% de la cartera de proyectos de la división de Servicios Industriales, que generó en el primer semestre de 2016 un 29,8% del Ebitda (beneficio antes de intereses, impuestos, amortizaciones y depreciaciones) de la compañía.

Ver cotización / operar con las acciones de ACS en Bankinter

Análisis Abertis 

  • Recomendación: Comprar
  • Precio Objetivo: 15,7 euros
  • Cierre: 13,34 euros
  • Variación diaria: -1,33%

Se alía con IFM para pujar por la autopista M6 en Reino Unido.

Abertis ha firmado una alianza con el gestor australiano de infraestructuras IFM para la adquisición de la autopista M6 en Birmingham, por la que también pujan Roadis y el fondo australiano CP2. La decisión acerca de la adjudicación de este activo se tomará a finales de este año. La autopista M6 es la única autopista de peaje en Reino Unido y su plazo de concesión finaliza en 2053.

Opinión: La alianza con un socio potente como IFM aumenta la probabilidad de que Abertis adquiera este activo. Sin embargo, no creemos que dicha adjudicación por un precio de 2.000 millones de euros fuera positiva para la compañía por las siguientes razones:

(i) La autopista M6 no está cumpliendo las estimaciones de tráfico iniciales (48.000 usuarios diarios actuales frente a 55.000 en su máximo y 70.000 estimado inicialmente), lo que provocó una reestructuración de su deuda de 1.900 millones de libras esterlinas en 2013.

(ii) La sociedad cerró el año 2014 con unos ingresos de 72 millones de libras esterlinas y unas pérdidas de -28,6 millones de libras esterlinas, lo que a priori hace más complicado que la compañía pueda alcanzar en este proyecto una TIR superior al 10% a pesar de su experiencia en gestión de activos brownfield y la mejora de márgenes que consigue habitualmente mediante el control de costes y la automatización de peajes. 

Ver cotización / operar con las acciones de Abertis en Bankinter

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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