Análisis de las empresas españolas que son noticia: ACS, Gas Natural y Sacyr

24/11/2016

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas:

Análisis ACS:

  • Recomendación: Comprar
  • Precio objetivo: 33,2 euros
  • Cierre: 27,09 euros
  • Variación diaria: -0,2%

Negocia la refinanciación de un crédito de 2.350 millones de euros para reducir costes.

El préstamo sindicado actual de 2.350 millones de euros con vencimiento en 2020 tiene un coste de Euribor + 250 puntos básicos y fuentes del mercado afirman que el acuerdo para la refinanciación podría cerrarse con un diferencial incluso inferior a +195 puntos básicos sobre Euribor.

Opinión: ACS se encuentra en una posición favorable para conseguir una refinanciación en términos más favorables debido a la reducción de su deuda neta hasta 2.751 millones de euros al cierre de los primeros nueve meses de 2016 tras la venta de Urbaser por un precio en el rango 1.164 millones de euros / 1.399 millones de euros y la desconsolidación de su deuda de 742 millones de euros.

La reducción del ratio Deuda Neta / Ebitda a finales de año hasta un nivel inferior a 1,0x también permitirá la obtención de un rating de grado de inversión.

En el caso de que el acuerdo con los bancos se cerrara con un coste de Euribor+195 puntos básicos, ACS conseguiría un ahorro neto en gastos financieros cercano a 10 millones de euros, equivalente a un 1,4% del beneficio neto atribuible (BNA) esperado para 2017.

Ver cotización / operar con las acciones de ACS en Bankinter

Análisis Gas Nautral:

  • Recomendación: Neutral
  • Precio objetivo: 17,5 euros
  • Cierre: 16,175 euros -1.22%

Vende su sede en Madrid a IBA capital

Gas Natural ha llegado a un acuerdo con IBA Capital para la venta de su sede en Madrid. La transacción se podría cerrar en los próximos días por unos 120 millones de euros.. GN ha optado por la fórmula de sale & leaseback, con venta y posterior alquiler del inmueble durante un plazo de 10 años. La sede en Madrid ocupa en total de 32.000 metros cuadrados.

OPINIÓN: Con esta operación GN aprovecha el buen momento que atraviesa el sector inmobiliario para poner en valor sus inmuebles y hacer caja.

Ver cotización / operar con las acciones de Gas Natural en Bankinter

Análisis Sacyr

  • Recomendación: Vender
  • Precio objetivo: 1,8 euros
  • Cierre 1,97 euros
  • Variación diaria: +1,18%

Emite 30 millones de euros de deuda senior a 7 años con un cupón de 4,75%. El precio de emisión se fijó en 97,1%, por lo que implica una rentabilidad superior para el inversor.

Opinión: Esta emisión permite mejorar aún más el perfil de vencimiento de la deuda de Sacyr (el 97% de la deuda neta de 4.021 millones de euros vence desde 2018 en adelante), aunque el coste de esta emisión es superior al 4,2% de coste medio de la deuda de la compañía, probablemente por su plazo de vencimiento superior y por el aumento de las rentabilidades en el mercado de deuda tras la victoria de Trump.

Ver cotización / operar con las acciones de Sacyr en Bankinter

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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