Confianza inversor EE. UU

Análisis EE.UU.: La confianza del consumidor se coloca en el nivel más alto de los últimos 5 meses

28/01/2020
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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

Confianza del consumidor en EE. UU.

La Confianza del Consumidor rebota con fuerza en enero, superando las estimaciones del consenso. El indicador se sitúa en 131,6 vs 128.0 est., el nivel más alto desde agosto. Además, el registro de diciembre se revisa al alza hasta 128,2 desde 126,5 preliminar.

La componente de Expectativas rebota hasta 175,3 desde 170,5 y la de Situación Actual se sitúa en 102,5 desde 100,0 ant. Por líneas de actividad, es destacable la recuperación de Expect.Empleo, que rebota con fuerza hasta 17,2 desde 15,5 ant. y rompe la racha de 4 retrocesos consecutivos (19,9 en agosto). Por el lado negativo, se produjo un retroceso en Autos (11,5 vs 13,2 ant) y en Expect. Ingresos (22,0 vs 22,7 ant) El consumo sigue siendo el principal motor de la economía americana. El PIB avanzó un 2,1% en 3T’19 con un crecimiento del consumo de +3,2%.

El consumo está soportado por las mejoras en creación de empleo, las subidas salariales, unas condiciones financieras favorables (tipos más bajos), menores incertidumbres en el frente comercial (Fase 1 acuerdo China- EE.UU) y un buen comportamiento de los mercados en las primeras semanas del año (hasta el brote de coronavirus).

El mercado no espera bajadas de tipo de la Fed, por lo menos en la primera parte del año. Buen dato de Conf. Consumidor con impacto positivo para dólar y las bolsas. 

Más informes del departamento de análisis Bankinter

Precios de las viviendas en EE. UU. - Índice S&P Case-Shiller 20

El aumento de los precios de la vivienda en EE.UU. acelera más de lo esperado en noviembre hasta +2,55% a/a vs +2,40% estimado y +2,22% ant. (revisado ligeramente a la baja desde +2,23%). En términos intermensuales es el mes con mayor incremento de 2019(+0,48% noviembre vs +0,46% anterior).

Dentro de las 20 ciudades que componen el índice, tan sólo 5 registran retrocesos en noviembre (Chicago, Cleveland, Detroit, Minneapolis y Nueva York). En términos interanuales, los precios de vivienda se incrementan en todas las ciudades, lideradas por Phoenix, Charlotte y Tampa, que acumulan revalorizaciones de entre +5% y +6% a/a.

Por el lado del volumen vendido, tanto las Viviendas Nuevas como de Segunda Mano sufrieron un ligero retroceso en noviembre (-1,1% y -1,6% respectivamente), aunque las de segunda mano han mejorado con fuerza en diciembre. Las Expectativas de Construcción se mantienen en máximos y los Inventarios de Vivienda en mínimos históricos (1,40M).

En resumen, el mercado inmobiliario americano mantiene la fortaleza, no solo por el lado de precios y volúmenes, sino también por el de las expectativas. La política monetaria expansiva está mejorando las condiciones de financiación de la vivienda y, por tanto, la tasa de esfuerzo. Además, la tasa de paro y los inventarios de vivienda se encuentran en mínimos históricos. Por tanto, las expectativas inmobiliarias son positivas de cara al 2020.

En estos momentos, el S&P500 se revaloriza un +0,35%, la TIR del Treasury se incrementa ligeramente (+1p.b. hasta 1,618%) y el dólar se aprecia +0,14% hasta 1,10/€.

 

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