analisis iberdrola, merlin properties, ohl y gamesa

Análisis de las empresas españolas que son noticia: Iberdrola, Merlin Properties, OHL y Gamesa

30/11/2016
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Artículo escrito por: Departamento de Análisis Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas:

Análisis Iberdrola

  • Recomendación: Comprar
  • Precio objetivo: 6,90 euros
  • Cierre: 5.73 euros +0,23%

Estudia la compra de WGL en EEUU.

WGL Holdings opera en el mercado de distribución de energía en el área metropolitana de Washington D.C. y alrededores –donde tiene más de un millón de clientes- y también cuenta con activos de producción eléctrica con instalaciones de renovables. El valor en bolsa de WGL ronda los 3.850 millones de dólares. Iberdrola está presente en EEUU a través de Avangrid, fruto de la fusión de Iberdola USA y UIL. UIL fue adquirida por Iberdrola hace casi dos años en una operación de más de 2.600 millones de dólares.

Tras la integración, UIL, que ya cotizaba en bolsa, fue rebautizada como Avangrid. Avangrid es una de las cinco mayores empresas de distribución de energía cotizadas en EEUU, con una capitalización bursátil de más de 11.000 millones de dólares. Avangrid extiende su actividad por más de 18 estados, y cuenta con tres millones de clientes de gas y luz y 6.300 megavatios de potencia en renovables. Iberdrola controla el 85% de Avangrid y el restante 15% está cotizando en el mercado local.

Opinión: La compra de Avangrid tiene sentido estratégico para Iberdrola. En el Plan Estratégico del grupo anunciado en febrero 2016, los negocios de distribución y renovables se mostraban como los objetivos principales del plan inversor para el periodo 2016-20, acaparando el 80% del total de las inversiones. Además EEUU se ha convertido en uno de los mercados prioritarios para Iberdrola, tras el lanzamiento de Avangrid. En cuanto al tamaño de WGL, superaría en principio el tamaño de inversión en efectivo de Iberdrola, epro Iberdola podría utilizar los títulos de Avangrid como contrapartida en cualquier comprar de activo. De hecho, la compra de UIL, en 2015, se completó a través de un fórmula que combinaba pago en efectivo, aportación de activos y entrega de acciones de la nueva compañía. Sin embargo en su plan estratégico y el objetivo de Iberdrola con esta emisión.

Ver cotización / operar con las acciones de Iberdrola en Bankinter

Análisis Merlin Properties

  • Recomendación: Comprar
  • Precio Objetivo: 12,4 euros
  • Cierre: 9,5 euros
  • Variación Diaria: -0,4%

Vende un local comercial en París al fondo Deka Inmobilien por 58,5 millones de euros.

El precio de venta representa una prima de 2,6% sobre la valoración al 30 de junio. El activo es un local de 8.359 metros cuadrados de superficie, alquilado en la actualidad a Conforama.

Opinión: Noticia positiva para Merlin Properties, que consigue vender a un precio levemente superior a la valoración un activo proveniente de la integración de Metrovacesa, que no encaja en la estrategia de la compañía por no estar ubicado en la Península Ibérica.

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Análisis OHL

  • Recomendación: Neutral
  • Precio Objetivo: 2,8 euros
  • Cierre: 2,47 euros
  • Variación Diaria: +1,48%

Recompra 20 millones de euros de la emisión de deuda con vencimiento en 2020.

La compañía tiene la intención de cancelar la cantidad recomprada de la emisión, cuyo saldo vivo tras esta operación se sitúa en 187,1 millones de euros.

Opinión: Noticia positiva ya que esta operación permite a OHL cancelar parte de su pasivo con mayor coste (esta emisión paga un cupón de 7,625%) y recomprar deuda con un descuento significativo (esta emisión cotiza actualmente a 85,4% del nominal).

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Análisis Gamesa 

  • Recomendación Neutral
  • Precio Objetivo 19,3 euros
  • Cierre 19,56 euros

Contrato de 155 megavatios (MW) en EEUU.

Ha alcanzado un acuerdo con Terna Energy para el suministro de 74 aerogeneradores del modelo G114-2,1 MW (155MW) para un parque eólico localizado en Texas. Gamesa se encargará del suministro e instalación de las máquinas y de su mantenimiento durante cinco años.

Opinión: El mercado acogió positivamente el anuncio de forma que Gamesa fue de los títulos que más subió ayer (+2,4%). Lo cierto es que la compañía ya cuenta con una notable presencia en EEUU (unos 5.000MW instalados) pero ver que sigue creciendo en dicho país en un momento en el que parece que las renovables se pueden estancar tras la victoria de Trump es una buena noticia. Dicho esto, el contrato ya estaba incluido en la cifra de entrada de pedidos del tercer trimestre publicada hace unos días (1.090MW). 

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Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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