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Libro Beige de la Fed: La economía estadounidense sigue expandiéndose y evoluciona de forma favorable

01/12/2016

Las perspectivas son en general positivas, aunque en seis distritos se espera un crecimiento moderado

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Artículo escrito por: Teresa de Castro. analista de Bankinter

Nuestros analistas nos traen las conclusiones del Libro Beige de la Reserva Federal en noviembre 2016.

1. Conclusiones del Libro Beige de la Fed en noviembre y diferencias con el Libro Beige de octubre 2016

Este informe ha sido realizado por la Fed de Cleveland con información recopilada hasta el 18 de noviembre 2016.

La actividad económica ha continuado expandiéndose en los doce distritos desde principios de octubre hasta mediados de noviembre.

La principal diferencia respecto al informe anterior es que ahora se aprecia una evolución menos homogénea. Algunos distritos como Boston, Minneapolis y San Francisco crecieron a un ritmo moderado. Otros como Atlanta, Chicago, St. Louis y Dallas mostraron una evolución modesta. En el caso de Filadelfia, Cleveland y Kansas City hablan de un ligero ritmo de crecimiento. Mientras que en Richmond la actividad económica evolucionó con tono mixto. Por último, en  Nueva York no se aprecian cambios (permanece sin recuperación como se reportó en el informe de octubre).

Las perspectivas son en general positivas, aunque en seis distritos se espera un crecimiento moderado.

2. Nuestra opinión sobre el Libro Beige de la Fed de noviembre 2016

Este Beige Book ofrece pocas sorpresas. La economía estadounidense siguió expandiéndose y evoluciona de forma favorable. Las principales diferencias respecto al Beige Book anterior son dos:

(i) Por un lado, una evolución más dispar entre distritos, cuando antes parecía más uniforme. 

(ii) Por otro lado, el endurecimiento en las condiciones del mercado laboral en siete de los doce distritos.

Hay que tener en cuenta que este Beige Book recoge información previa y posterior a las elecciones de EE.UU. celebradas el ocho de noviembre. De manera que parece lógico que la información pudiera estar distorsionada en muchos de los distritos por el evento electoral y por ello, un reporte menos uniforme que en el Beige Book anterior.

En cualquier caso, la victoria de Trump mejora las perspectivas de crecimiento y de inflación vía aumento del Gasto Público (infraestructuras principalmente) y alivio fiscal (recorte de impuestos a empresas y familias). Lo que a su vez favorecerá el Consumo y el Empleo.

Por tanto, la Fed cuenta con un terreno más confortable para subir tipos (próxima reunión 13/14 diciembre), incluso más rápido de lo previsto anteriormente, ante una economía que previsiblemente avanzará a mayor ritmo y unas expectativas de inflación más altas.

3. Impacto en el mercado antes y después de la publicación del Libro Beige de la Fed:

:: Antes de la publicación del Libro Beige:

  • S&P500 2.207 puntos (+0,12%)
  • Eurodólar 1,0589
  • T-Note (TIR) 2,373%

:: Después de la publicación del informe:

  • S&P500 2.202 puntos (-0,08%)
  • Eurodólar 1,0596
  • T-Note (TIR) 2,362%

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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