analisis Acerinox, Gamesa e IAG

Análisis de las empresas españolas que son noticia: Acerinox, Gamesa e IAG

23/12/2016

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas

Mercados:IBEX 35 Los mejores del día
Último Dif.
BKIA 3,88 EUR 1,63% Operar
TL5 9,31 EUR 1,35% Operar
CLNX 20,88 EUR 1,21% Operar
SAB 1,64 EUR 1,11% Operar
Datos extraidos el a las
*Datos diferidos, al menos, en 15 minutos

Publicidad

Diccionario de finanzas claras

COMPARTIR EN REDES SOCIALES

Artículo escrito por: Departamento de Análsis Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas:

Análisis Acerinox 

  • Recomendación: Comprar
  • Precio Objetivo: 12,5 euros
  • Cierre: 12,835 euros

Plan de Excelencia V.

Aprobó ayer el nuevo Plan de Excelencia para los años 2017 y 2018 cuyo objetivo es un ahorro recurrente de 50 millones de euros. El plan se desarrollará en cinco áreas (operación, circulante, personal, comercial y suministro).

Opinión: Impacto positivo. Desde que se lanzó el primer Plan de Excelencia en 2009 la compañía ha conseguido reducir sus costes en 250 millones de euros (a junio de 2016), lo que representa aproximadamente el 75% del objetivo marcado. Suponiendo que en el bienio 2017-2018 tiene el mismo éxito (es decir, 75% del objetivo propuesto), conseguiría un ahorro de 38 millones de euros (9% del EBITDA de 2018 estimados).

Teniendo en cuenta que estos ahorros acumulados se consolidasen en años posteriores, al incorporarlos en nuestro modelo, el precio objetivo sube desde 11,2 euros hasta 12,5 euros por acción. Dicho esto, las perspectivas para Acerinox están mejorando más de lo previsto por lo que seguramente volvamos a revisar al alza el precio objetivo a comienzos de 2017.

Como adelanto, subimos la recomendación desde neutral hasta comprar ya que la recuperación de la demanda y caída de los inventarios está permitiendo subir los precios en EEUU. Además, el presidente electo Trump ha puesto al frente del Consejo Nacional de Comercio a un economista que defiende una línea dura con China. Así, es de esperar que se restrinjan algo más las importaciones de acero inoxidable desde dicho país y NAS, con una cuota de mercado en EEUU del 40%, se beneficiaría notablemente de estas posibles medidas proteccionistas. 

Ver cotización / operar con las acciones de Acerinox en Bankinter

Análisis Gamesa 

  • Recomendación: Neutral
  • Precio Objetivo: 19,3 euros
  • Cierre: 18,99 euros

Nuevo accionista y contrato en España.

El fondo estadounidense Och-Ziff Capital Management Group se ha hecho con el 3,024% del capital de Gamesa. En la cuenta atrás de su fusión con Siemens sus principales accionistas además del fondo son Iberdrola (19,686%) y Norges Bank (3,208%). Por otro lado, se ha adjudicado un contrato para la construcción de un parque eólico de 20 megavatios en Huesca para Villar Mir Energía.

Opinión: La entrada del hedge fund americano supone un respaldo a la operación con Siemens e impulsó ayer la cotización de Gamesa +1,8%. Es una buena noticia para el título porque durante las últimas semanas se había estado “desinflando” y registraba caídas de -5% en el mes de diciembre a pesar de las noticias de distintos contratos que ha ido consiguiendo.

En cuanto al contrato, es pequeño en tamaño (10 aerogeneradores G114-2,0 megavatios, 0,6% del libro de pedidos a cierre de septiembre de 2016) pero es importante por el hecho de que se trata del primero tras la nueva reforma energética, signo de que la energía eólica es cada vez más competitiva.

Ver cotización / operar con las acciones de Gamesa en Bankinter

Análisis IAG

  • Recomendación: Comprar
  • Precio Objetivo: 6,5 euros
  • Cierre: 5,302 euros

Nuevos vuelos para hacer frente a la competencia en las rutas de largo radio low-cost.

A partir de junio ofrecerá conexiones desde Barcelona a América (Los Ángeles, San Francisco, Buenos Aire, La Habana, Santiago de Chile) y Asía (Tokio) para competir con la aerolínea escandinavita Norwegian. Esta última operará a través de su filial irlandesa desde Barcelona, para aprovechar los mayores derechos de vuelo por ser europea.

Opinión: El impacto de esta noticia será neutral en el corto plazo. IAG comenzará a comercializar los billetes desde febrero/marzo pero, por el momento, se desconoce cómo implementará esta nueva estrategia:

(i) operar los vuelos con una de las cuatro aerolíneas (Iberia, British Airways, Vueling o AerLingus) con el riesgo de deteriorar el negocio (“canibalizar”) de largo radio del aeropuerto de Barajas (Madrid), principal hub de las conexiones internacionales, o

(ii) crear una nueva aerolínea dentro del holding de IAG

En definitiva, la creciente competencia del sector en tarifas en vuelos de corto radio y, ahora también, de largo radio fuerza a las aerolíneas a revisar sus planes estratégicos para ajustar los programas de costes. Esto se produce en un contexto de estabilización del precio del combustible – que durante los dos últimos años – ha sido el balón de oxígeno para muchas de ellas.

Este escenario apunta a que el sector seguirá en un proceso de concentración en el que, sólo, las aerolíneas más eficientes sobrevivirán. IAG ha demostrado desde la fusión en 2011 una elevada capacidad de gestión, adaptación y flexibilización, consiguiendo que la clave de su éxito haya sido la gestión de la eficiencia. Ahora afronta un nuevo reto para 2017. 

Ver cotización / operar con las acciones de IAG en Bankinter

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

Más informes del departamento de análisis Bankinter

Publicidad

Deja tu comentario Normas de uso

Para poder comentar debes estar logado y haber iniciado sesión

Iniciar sesión con Facebook Iniciar sesión con Twitter Iniciar sesión con Google+
Normas de uso máximo 1100 carácteres

Destacados