Daniel Lacalle, el gestor que mejor se sube al rally bursátil de Donald Trump

28/12/2016
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

“El mundo estaba sombrío y no habría esperanza antes de mi victoria. Ahora, el mercado está subiendo cerca de un 10% y se gastará en torno a un billón de dólares en Navidad”, afirma Donald Trump, que se auto erige en el constructor del rally de Wall Street en las últimas semanas. Una opinión que comparte Daniel Lacalle, el gestor que se sube a esta ola con el Adriza International Opportunities, el fondo que gestiona desde hace un año en Tressis.

El producto acumula una rentabilidad del 4% en 2016. Un resultado generado íntegramente durante el último mes y medio. De hecho, hasta las elecciones a la Casa Blanca estaba en pérdidas con una volatilidad elevada que dependía de las previsiones electorales. Su valor liquidativo tocó un mínimo de 9,1 euros el 4 de noviembre, cuatro días antes de los comicios, según los datos de Finect. En aquel momento perdía un 7% en el año. Desde ese momento, se dispara un 11%.

“El fondo está sobreponderado en valores norteamericanos no muy típicos para la gran mayoría de gestores, con empresas que han llegado a estar denostadas para los analistas”, explica a 'Bolsamanía' el director de inversiones de Tressis. Lacalle insiste en que son compañías que “tanto por valor en bolsa como por activo empresarial iban a estar muy bien posicionadas ganase quien ganase”. Aunque “si hubiese ganado Clinton, habríamos hecho cambios instantáneos en la cartera, con una reducción del peso en Estados Unidos. Ahora, la composición se mantendrá orientada a la economía estadounidense”, admite.

El fondo tiene como universo de inversión todo el mundo, pero el 80% de la cartera está invertido en empresas estadounidenses. Un 10% en la Eurozona, un 6% en Reino Unido y el resto en Asia, según las estadísticas de Morningstar actualizadas al 30 de noviembre, y que el gestor confirma que no han variado.

La principal posición del vehículo es la empresa estadounidense de seguros de salud UnitedHealth, con un 7,2% de la cartera, seguida del grupo de la industria aeroespacial y militar Lockheed Martin, con un 6,7%. Sus competidores General Dynamics y Orbital ATK, con más de un 4%, también tienen un peso destacado.

La otra gran vertiente del fondo es el sector farmacéutico, con uno de cada cinco euros invertidos. Además de UnitedHealth, entre las principales inversiones aparece también McKesson Corp con un 3,7%. La lista de los valores a los que tiene más exposición el Adriza International Opportunities la completan McDonald's, con un 4,25%; el holding de ingeniería y construcción KBR, con un 4,1%; y la multinacional de alimentación Campbell Soup, con un 3,9%. En todos los casos, cotizadas estadounidenses.

“Son empresas que se benefician de las expectativas de que desde las políticas de demanda de Barack Obama se vaya hacia políticas de oferta”, destaca Lacalle. Una rotación que cree que necesariamente hubiera sucedido con cualquier ganador el 8 de noviembre, pero que es más evidente con el magnate. “Estados Unidos necesita políticas de oferta como la bajada de impuestos y el gasto público orientado a la industria militar y sectores intensivos en capital”, agrega el gestor de Tressis, director de inversiones de la firma británica de inversiones Alpha Strategy Services, embajador también de Madrid ante la City en los últimos meses y uno de los economistas más conocidos por el gran público.

“MÁS MERCADO”

Las empresas industriales que tiene en cartera se han visto favorecidas por la victoria de Trump por las expectativas de que los presupuestos de los próximos años les favorezcan. Lockheed Martin, por ejemplo, sube un 4% desde el 8 de noviembre y un 15% en 2016.

Además, los valores de consumo defensivo y del sector farmacéutico también han disfrutado del rally de Wall Street del que presume Trump, personaje del año para Time y para los lectores de 'Bolsamanía'. En el primer caso, en un periodo que describe de ralentización económica, entorno macro incierto, volatilidad en los mercados, riesgos en las economías emergentes y,

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