Análisis de las empresas europeas que son noticia: Enel y Maersk

10/02/2016
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El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas europeas:

ENEL (Comprar; Cierre: 3,49 euros: Variación diaria: -0,11%): Alcanza sus objetivos de 2015.

Anunció ayer sus resultados preliminares de 2015:

:: Ingresos 75.700 millones de euros (-0,3%),

:: Beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) 15.300 millones de euros,

:: EBITDA ajustado 15.000 millones de euros (-3,2%) vs 15.071 millones de euros del consenso de mercado y 15.000 millones de euros objetivo.

:: La Deuda financiera neta (DFN) queda en 37.500 millones de euros vs 37.400 millones de euros a finales de 2014 y 38.000 millones de euros  objetivo. 

Opinión: Se trata de una buena noticia ya que el año ha estado marcado por la depreciación de las divisas latinoamericanas (Latino América 20% del EBITDA) y una lenta recuperación de la demanda eléctrica.

Las cifras operativas alcanzan los objetivos fijados el pasado mes de marzo mientras que la DFN se sitúa en línea con el nivel adelantado el pasado mes de noviembre (1.000 millones de euros más que la cifra preliminar de 37.000 millones de euros).

Ha sufrido un ligero deterioro de los márgenes de generación parcialmente compensados por mejoras de eficiencia que deberían continuar en línea con el proceso de reorganización del grupo.

MAERSK (Cierre: 8.165DKK; Variación diaria: -4,73%). Malos resultados 2015 y visión 2016 negativa.

Resultados de 2015 contra consenso Bloomberg:

:: Ventas 40.308 millones de dólares (-15,3%) y 41.000 millones de dólares esperados;

:: Ebitda 9.074 millones de dólares (-23,8%);

:: Beneficio neto atribuible (BNA) 791 millones de dólares (-84,2%) vs 3.700 millones de dólares estimados.

:: Beneficio por acción (BPA) 37 dólares (-83,9%).

Los resultados incluyen una partida de extraordinarios negativo por importe de 2.600 millones de dólares. Por último, mencionan que el beneficio operativo de 2016 será significativamente inferior, sin cuantificar, a los de 2015 excluyendo las provisiones. 

Opinión: Como era de esperar, resultados del ejercicio muy malos y las previsiones para 2016 muy negativas.

Sus dos principales divisiones (contenedores y crudo) se han visto muy penalizadas por:

i) el desplome del crudo y;

ii) caída de los fletes. Respecto a este último, el índice Baltic Dry continúa recortando.

Última cotización: 291 (-0,68%); YTD -39,1%. Lo razonable es que el valor continúe bajando y recoja negativamente estos resultados y la perspectiva para 2016.

 

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Agenda del día 10 de febrero de 2016: “¿Será Yellen capaz de estabilizar esto?

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