Análisis de las empresas europeas que son noticia: Renault y eléctricas alemanas

12/02/2016

Análisis de las empresas europeas que son noticia: Renault y eléctricas alemanas

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El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas europeas:

RENAULT (Cierre 68,8 euros; Variación diaria: -3,9%): Resultados 2015 por encima de expectativas y buen guidance para 2016

Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:

:: Ventas de vehículos por encima de los 2,8 millones de unidades (+3,3%),

:: Ingresos 45.327 millones de euros (+10,4%) vs. 44.864 millones de euros estimados,

:: Beneficio antes de intereses e impuestos (EBIT) queda en 2.320 millones de euros (+44,2%) por encima de los 2.020 millones de euros estimados,

:: Beneficio neto atribuible (BNA) 2.960 millones de euros (+48,1%) y

:: Beneficio por acción (BPA) 10,35 euros (+34,9%) por encima de los 10,24€ esperados.

Todo ello pese a la provisión de AutoVAZ, filial rusa, que asciende a 225 millones de euros. 

Opinión: Resultados por encima de expectativas acompañados, además, por una mejora del guidance que ofrece la ofrece la compañía para el margen EBIT una vez que ya han alcanzado su objetivo del 5,1% (desde 3,9% en 2014) antes de lo inicialmente planeado. Además, anticipan, aunque sin dar detalles, que sus ingresos continuarán su tendencia de mejora a lo largo de 2016 gracias al crecimiento que anticipan en Europa (+2%), China (+4%/+5%) e India (+8%) y pese al que el mal tono continuará en Brasil (-6%) y Rusia (-12%).

Finalmente, aumenta su dividendo hasta 2,40 euros, por encima de los 2,3 euros estimados, desde 1,9 euros en 2014. En definitiva, resultados positivos que deberían impulsar al valor hoy en bolsa.

ELÉCTRICAS ALEMANAS:

Hoy comienza la reunión de la Comisión Nuclear alemana para determinar si las provisiones realizadas hasta la fecha en el sector son suficientes (E.ON, RWE, EnBW y Vattenfall habría dotado provisiones por 40.000 millones de euros). La Comisión emitirá el informe a finales de mes. 

Opinión: Hasta la publicación del informe podríamos ver volatilidad en los títulos si bien el desenlace no debería ser demasiado negativo dado que en octubre pasado se publicaron los tests de estrés con un resultado aceptable (se hizo un ejercicio con seis escenarios diferentes en función de la evolución de los tipos de interés y del crecimiento de los costes y el resultado es que las provisiones necesarias variarían entre 25.000 y 77.000 millones de euros).

Además, se espera que las compañías negocien con el Gobierno para alcanzar un acuerdo favorable para ambas partes a cambio de que las eléctricas renuncien a los procesos legales abiertos por este tema. Nuestra recomendación sobre E.ON es Comprar mientras que RWE estaría en Neutral.

 

Ver Agenda completa del día (pdf)

Agenda del día 12 febrero 2016: “Todo depende del PIB de la Eurozona y ventas minoristas de EEUU"

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