Análisis de las empresas europeas que son noticia: Allianz

19/02/2016
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El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas europeas:

ALLIANZ (Neutral, Cierre: 137,7 euros; Variación diaria: +0,85%): Resultados de 2015 mixtos

Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:

  • Ingresos 125.200 millones de euros (+2,4%) por encima de los 123.835 millones de euros estimados,
  • Resultado operativo 10.735 millones de euros (+3,2%) ligeramente por debajo de los 10.823 millones de euros estimados,
  • Beneficio neto atribuible (BNA) 6.616 millones de euros (+6,3%) frente a los 6.709 millones de euros estimados y
  • Beneficio por acción (BPA) 14,5 euros (+6,6%) por debajo de los 14,73 euros estimados.

Los fondos propios aumentan hasta situarse en 63.100 millones de euros (+4,0%). Sin embargo, los activos bajo gestión siguen cayendo y se sitúan en 1,276Bn€ (-2,8%). El ratio combinado de No Vida empeora hasta 94,6% (+0,3%) y el ROE cae hasta 12,5% (desde 13% anterior). Por el lado positivo, el Ratio de Solvencia mejora hasta situarse en 200% (frente al 191% previo). 

Opinión: Resultados mixtos que baten expectativas a nivel ingresos pero no a nivel del resultado operativo ni de beneficio. Además, confirman la tendencia a la baja de los activos bajo gestión, muestran un ligero repunte del ratio combinado de No Vida y una caída en el ROE.

La Compañía ha fijado un objetivo para resultado operativo de 11.000 millones de euros (+2,5%) para este año, lo que significaría desacelerar desde +3,2% en 2015 pero en línea con lo esperado por el consenso, aunque advierte de las difíciles condiciones de mercado. Además, en lo que respecta al dividendo queda en 7,30€/acción (+6,6%) lo que implica una rentabilidad por dividendo de 5,3% tomando el cierre de ayer. Sin embargo, el consenso de mercado anticipaba un dividendo de 7,40 euros por acción.

Esto junto, con unos resultados del cuarto trimestre de 2015 que muestran una caída de ingresos (29.700 millones de euros, -1,1%) y un BNA por debajo de lo esperado (1.420 millones de euros, +16%, frente a 1.560 millones de euros), provocarán que el impacto de estas cifras en el valor sea negativo en la sesión de hoy.

 

Ver Agenda completa del día (pdf)

Agenda del día 19 de febrero 2016: “Lateralidad en ausencia de catalizadores”

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