Las caídas del mercado desde el arranque del año han favorecido una mayor percepción del riesgo, penalizando especialmente a sectores de beta elevada como es el Sector de Biotecnología.
El S&P500 acumula una pérdida en el año de -5% mientras que el índice Nasdaq Biotech ha retrocedido -23%. El sector farma ha mostrado un comportamiento más neutral al mercado tanto en Europa (Stoxx Europe 600 Healthcare -10,7% vs. EuroStoxx -10,3%) como en EE.UU. (S&P 500 Healthcare -7,9% vs. S&P500 -5%).
Recomendaciones de inversión:
En base a la elevada volatilidad y a la incertidumbre del mercado pasamos el Sector de Biotecnología a Vender desde Comprar, a pesar de que creemos que ofrece valor por sus fundamentales pero el riesgo que hay que asumir no compensa.
Mantenemos el Sector Farma en Neutral. En nuestra opinión, podrá ir tomando visibilidad a medida que, tras el desenlace electoral en EE.UU., se disipen las dudas sobre un hipotético (y poco probable) control sobre los precios.
Ver análisis completo del sector salud de febrero 2016 (pdf)
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