Análisis de las empresas europeas que son noticia: Sector Acero y Orange

04/04/2016

Análisis de las empresas europeas que son noticia: Sector Acero y Orange

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El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas europeas:

SECTOR ACERO.

La compañía india Tata ha decidido poner en venta sus plantas ubicadas en el Reino Unido. Tata adquirió estas plantas en el año 2007 por 6.200MGBP. En los últimos años su rentabilidad se ha visto muy afectada por el exceso de capacidad china, lo que ha hundido los precios en el sector y por el incremento de costes básicos, derivado del aumento de la electricidad, subidas impositivas a centrales del carbón y mayores subsidios a renovables. Por todo ello Tata ha decidido poner en venta estos activos, después de tener que provisionar por ellos 2.000MGBP. 

OPINIÓN.-La posibilidad de que Tata pueda vender estos activos por el contexto de mercado actual es reducida, por ello probablemente sea necesario un cierre de las fábricas. Esto es una buena noticia para el sector porque reduciría la sobrecapacidad en Europa, que se estima en 50M/Tn. Esta caída en la producción permitiría una recuperación del precio y favorecería a compañías como Thyssen Krupp o ArcelorMittal. De cara a los próximos meses lo importante será determinar si realmente tanto EE.UU. como Europa introducen medidas para evitar la entrada de producto chino. La semana pasada un portavoz del Gobierno alemán realizó unas declaraciones en esta línea.

 

ORANGE (Neutral; Cierre: 15,4€; Var. Día: 0%): Fracasa la operación de compra de Bouygues Telecom.

Las negociaciones sobre la fusión con Bouygues Telecom no han conseguido salir adelante. Bouygues podría haber abandonado la negociación al no considerar atractivas las condiciones exigidas para llevar a término la fusión.

OPINIÓN: El fracaso de la operación podría estar en el porcentaje exigido por Bougyues en Orange como contraprestación de la operación. La información que había trascendido hasta el momento apuntaba a que la operación podría cerrarse por 10.000M€ en efectivo y acciones: Bouygues recibiría una participación del 15% en Orange valorado en unos 8.000M€ y 2.000M€ en efectivo. El gobierno francés, que posee el 23% de la compañía, podría haber exigido a Bouygues que no elevara su participación en Orange tras esta operación en un plazo de siete años ni empleara los derechos de voto doble contemplados en la legislación francesa durante una década. Esta condición habría sido considerada inasumible por Bouygues. Además, los posibles problemas con las autoridades de competencia habrían sido otro de los motivos por los que la operación habría fracasado. Así, la falta de interés de otras compañías del sector en adquirir ciertos activos de Bouygues para asegurar la aprobación de la operación parece ser otro de los motivos del fracaso de la misma. Conviene recordar que esta operación habría creado al operador dominante del mercado francés, que habría visto reducidos los operadores de cuatro a tres.

 

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Agenda semanal: "Petróleo y Brexit en un corto plazo confuso y sin estímulos previsibles"

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