empleo EEUU

Análisis empleo EEUU: Empleo semanal bueno y algún indicio de inflación

14/07/2016

El paro de larga duración algo menos bueno y peor de lo esperado

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Artículo escrito por: Ramón Forcada, Director de Análisis

1) Solicitudes Semanales de Subsidios por Desempleo muy buenas y mejores de lo esperado

254.000 frente a 265.000 esperadas, igual cifra que la semana previa y uno de los mejores registros desde 2008 (cuando empezó la crisis) puesto que el mínimo se marcó el 15/4/16 en 248k. Se adjunta gráfico del Paro Semanal.

2) El Paro de Larga Duración algo menos bueno y peor de lo esperado: 2,149 millones frente a 2,130 millones esperados, aunque el registro de la semana pasada ser revisa ligeramente a mejor, desde 2,124 millones hasta 2,117 millones.

3) Los Precios de Producción americanos de Junio han sido algo superiores a lo esperado y muestran ya alguna tendencia inflacionista: interanual +0,3% frente a +0,0% esperado frente a -0,1% anterior (m/m +0,5% frente a +0,3% esperado frente a +0,4% anterior).

Como prueba de ello, la tasa subyacente es superior y ya rebasa el 1%: +1,3% frente a +1,0% esperado frente a +1,2% anterior (intermensual +0,4% frente a +0,1% esperado frente a +0,3% anterior).

Esta tasa interanual (interanual) en +0,3% es la más alta desde diciembre de 2014 (+0,9%) y durante 2015 se mantuvo todos los meses en negativo o cero (solo un mes), marcando un mínimo de -1,4%.

Por ello parece que las cifras de Junio ofrecen algunos síntomas inflacionistas, aunque hasta que dichos síntomas no se reflejen en el IPC (+1,0% en mayo, retrocediendo desde +1,1%) y/o en el deflactor del consumo privado (PCE), que es el indicador de precios por el que se guía la Fed (y que en mayo retrocedió hasta +0,9% desde +1,1%), es improbable que se genere de nuevo la expectativa de que la Fed vuelva a subir tipos este año. De hecho, el T-Note americano no ha mostrado ninguna sensibilidad a este dato e incluso su TIR tal vez haya aumentado algo desde su publicación, hasta 1,54% desde 1,52/1,53%.

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