Daimler resultados

Resultados Daimler del segundo trimestre de 2016: Baten en beneficio pero presentan dudas

21/07/2016

En cuanto a los objetivos para el año, la compañía reitera que conseguirá un crecimiento ligero de ingresos y EBIT

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Artículo escrito por: Departamento de análisis Bankinter

Análisis Daimler

  • Recomendación: Comprar
  • Cierre: 58,7 euros
  • Variación diaria: +1,8%

Resultados del segundo trimestre de 2016 baten en beneficio neto atribuible (BNA) pero presentan dudas.

Resultados Daimler:

Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:

  • Las ventas alcanzan 761.300 millones de unidades (+6,5% interanual)
  • Ingresos 38.616 millones de euros (+2,9%) frente a 38.890 millones de euros estimados
  • EBIT 3.258 millones de euros (-12,5%) coincidiendo con estimaciones (la compañía lo avanzó la semana pasada), excluyendo extraordinarios el EBIT ascendería a 3.973 millones de euros (+6,9%)
  • BNA 2.452 millones de euros (+3,4%) frente a 2.197 millones de euros estimados
  • BPA 2,27 euros (+7,1%) frente a 2,04 euros estimados.

Opinión: Resultados con crecimientos sólidos en ventas de unidades, que baten en BNA pero defraudan ligeramente las expectativas en términos de ingresos.

El beneficio antes de intereses e impuestos (EBIT) ajustado por extraordinarios, que básicamente son cargos relacionados con la renovación de la red comercial y con los airbags de Takata, alcanzaría su nivel récord. Incluyendo estas partidas sufre una caída de doble dígito pero queda en línea con lo estimado.

Por segmentos destaca el aumento de ventas e ingresos de Mercedes, el segmento principal de la compañía al representar más del 70% de las ventas totales del grupo.

En concreto las ventas de unidades aumentan un +9,2% (hasta 546.517) y los ingresos +4,7% (hasta 22.122 millones de euros). Sin embargo, el EBIT cae con fuerza (-36,7%) penalizado por los extraordinarios que mencionábamos más arriba. Excluyendo estas partidas la evolución mejora pero la partida sigue registrando una caída ligera (-0,8% hasta 2.209 millones de euros). 

Además, el margen de beneficio cae hasta 6,4% frente a 10,5% en elsegundo trimestre de 2015.

Preocupa el mal comportamiento de la división de camiones, que sufre caídas tanto en ventas de unidades (-13,5% hasta 108.282) como de ingresos (-8,2% 8.666 millones de euros). Algo nada desdeñable si tenemos en cuenta que este segmento supone en torno a un 15% de las ventas totales del grupo. 

En cuanto a los objetivos para el año, la compañía reitera que conseguirá un crecimiento ligero de ingresos y EBIT ajustado para el conjunto del ejercicio.

En conclusión, se trata de resultados que presentan algunas sombras que, en nuestra opinión, pesarán sobre el valor en la sesión de hoy.

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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