Carteras modelo españolas

Invertir en bolsa española

03/08/2017
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Artículo escrito por: Rafael Alonso, analista de Bankinter

El departamento de Análisis de Bankinter actualiza sus carteras modelo españolas para alinear su posicionamiento en el mercado con los últimos acontecimientos en busca de una mayor rentabilidad.

Desde enero de 2017 la revisión de carteras se realiza el último día de mes para que las rentabilidades publicadas reflejen siempre, tanto en términos mensuales como acumulados, cierres por meses naturales de calendario, de forma que sea más fácil seguir su evolución y su comparativa con los principales índices. 

Estrategia de las carteras modelo españolas en agosto de 2017

Evolución reciente:

Nuestras carteras modelo de acciones españolas evolucionan positivamente en el conjunto del año con rentabilidades que oscilan entre el +7,47% (cartera simplificada), +7,87% (cartera media) y +9,11% (cartera ampliada).

Cabe destacar que la volatilidad de las tres carteras es reducida ya que tienen un carácter defensivo (beta inferior a uno). La rentabilidad por dividendo obtenida en los últimos doce meses supera el 3,3% en todas las carteras, factor que permite alcanzar una rentabilidad total superior al 10,5% en las tres carteras en el conjunto del año. Consideramos que estas rentabilidades son interesantes máxime si tenemos en cuenta el carácter defensivo de las mismas.

A pesar de ello, la rentabilidad obtenida por nuestras carteras (sin considerar dividendos) es inferior a la obtenida por el Ibex-35 (+12,23% en el conjunto del año). Las caídas registradas durante julio por compañías como Ferrovial (-6,12%), Acciona (-6,24%) y Gamesa (-25,92%) ensombrecen el buen comportamiento de entidades como BBVA (+5,31%), Telefónica (+5,78%) y Abertis (+2,90%).

Estrategia de inversión:

La mejora en los índices de actividad económica, especialmente en la UEM y en los resultados empresariales, soporta nuestra visión positiva para las bolsas a medio plazo. A pesar de ello, esperamos un aumento en la volatilidad de los mercados durante agosto debido al descenso en los volúmenes de contratación y a la reunión de los principales bancos centrales en Jackson Hole a finales de mes.

Entre los principales cambios realizados este mes, cabe destacar la entrada de Telefónica (25 puntos), Merlin (20 puntos) y Santander (15 puntos) en nuestra cartera de 5 valores en detrimento de Inditex, Ferrovial y REE. Telefónica, Merlin, Indra e IAG entran en la cartera de 10 valores en sustitución de Meliá, Acciona, REE y Ferrovial. Por último, en la cartera de 20 valores destaca la entrara de Amadeus, IAG, Repsol, Arcelor y Grifols.

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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