Carteras modelo europeas

Invertir en bolsa europea

04/01/2018
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Artículo escrito por: Eva Del Barrio, analista de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter ha realizado cambios en sus carteras modelo europeas de octubre para alinear su posicionamiento en el mercado con los últimos acontecimientos en busca de una mayor rentabilidad.

Recordamos que desde enero de 2017, la revisión de las carteras se realiza el último día de mes para que las rentabilidades publicadas, tanto en términos mensuales como acumulados, reflejen siempre cierres por meses naturales de calendario, de forma que sea más fácil seguir su evolución y su comparativa con los principales índices.

Estrategia de las carteras modelo europeas en enero de 2018

Evolución reciente

El mes de diciembre ha vuelto a ser negativo para la renta variable europea, reduciendo así las ganancias anuales hasta +6,5% en el caso del EuroStoxx 50. En concreto, las carteras modelo han retrocedido en el mes -2% prácticamente en línea con el índice de referencia que ha caído -1,8% en diciembre.

En el acumulado del año la cartera ampliada consolida el diferencial positivo con su benchmark al subir +7,8% vs. +6,5% del índice mientras que la cartera media continúa por detrás con un avance de +3,0%.

En diciembre, la exposición a títulos como ING, LVMH y Air Liquide nos ha beneficiado. Por el contrario, ha destacado la contribución negativa de valores como Sanofi y Unicredit.

Estrategia de inversión

Al igual que el mes pasado, mantenemos un enfoque pro-cíclico en estas carteras.

La Eurozona es nuestro mercado favorito de cara a 2018, aunque esta perspectiva no se haya visto confirmada durante los dos últimos meses. La apreciación del Euro puede suponer un freno para la renta variable europea pero pensamos que será un impacto temporal que se terminará compensando con la buena marcha de la economía europea. De hecho, el euro ya se apreció +15% el año pasado y los indicadores de actividad han continuado mejorando (el PMI Manufacturero está en máximos históricos desde que hay registros allá por 1997) lo que a la larga terminará traduciéndose en mayores beneficios para las empresas, especialmente las que tienen un enfoque más doméstico.

En este entorno, apenas realizamos cambios en la cartera. Tomamos beneficios en Air Liquide, Safran y Randstat para dar cabida a valores como Accor, Airbus y ASML.

En general, la cartera presenta cierto sesgo hacia valores franceses en detrimento de España y Alemania, mercados que presentan ciertas dosis de riesgo político.

Invertir bolsa europea

 

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