Carteras modelo europeas

Cartera modelo Bankinter: Bolsa y acciones europeas en las que invertir

09/05/2019
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Artículo escrito por: Aránzazu Cortina,analista de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter ha realizado cambios en sus carteras modelo europeas de mayo 2019 para alinear su posicionamiento en el mercado con los últimos acontecimientos en busca de una mayor rentabilidad.

Recordamos que desde enero de 2017, la revisión de las carteras se realiza el último día de mes para que las rentabilidades publicadas, tanto en términos mensuales como acumulados, reflejen siempre cierres por meses naturales de calendario, de forma que sea más fácil seguir su evolución y su comparativa con los principales índices.

Estrategia de las carteras modelo europeas en mayo de 2019

Evolución reciente

Nuestras carteras modelo de acciones europeas incrementaron su revalorización en el mes de abril (en +4,2% 20 valores y +4,1% 10 valores), aunque ligeramente por debajo de la escalada del índice (+4,9% en abril).

La revalorización acumulada en el año asciende al 14,8% (20 valores), +15,2% (10 valores), frente al 17,1% del EuroStoxx50. Los sectores que han liderado la subida fueron el sector de Autos (+9,3%) infraponderado en nuestras carteras, seguido de Tecnología (+8,1%) y Financieras (+8,02%).

Estrategia de inversión

El crecimiento global sigue en fase de ralentización, como puso de manifiesto la última revisión de estimaciones del FMI a comienzos de abril (al +3,3% para 2019E y algo mayor en 2020 al +3,6%, liderada por las economías emergentes). A pesar de ello, los indicadores de crecimiento americanos han sorprendido ampliamente al alza (en particular, el PIB del 1T19 +3,2% t/t anualizado, la Productividad y la Tasa de Paro, que bajó al 3,6%, niveles de los años 60). En el lado europeo los datos siguen siendo mixtos, pero recientemente tanto el PIB de la EuroZona, como el PIB de España del 1T19 (+1,2% y +2,4% a/a respectivamente) sorprendieron al alza. 

En cualquier caso,  el endurecimiento de la situación comercial con China a comienzos de mayo, con el anuncio de subidas de aranceles por parte de EE.UU., y el tono menos dovish de la Fed, podrían generar tomas de beneficios iniciales (tras un buen comportamiento de los mercados en el año) y anticipar un comportamiento más moderado de cara a la segunda mitad de año. 

Principales cambios en las carteras modelo europeas

  1. Aumentamos el peso del Sector Financiero, con la entrada de C. Agricole en la cartera de 10 y 20 valores, donde esperamos un buen momemtum en resultados. Reducimos exposición a Consumo No Cíclico, con la salida de Nestlé (tanto de la cartera de 10, como de 20 valores) y reducción del peso en Danone (en 10 valores).
  2. En Utilities, reducimos la exposición a RWE (que sale de la de 10 y baja en la de 20 valores) y Enel, mientras que lo aumentamos en la de 10 valores a Iberdrola, por su exposición a renovables y su diversificación internacional.
  3. Aumentamos, de nuevo, el peso en Tecnología, con la entrada de SAP en la cartera de 10 valores (y su aumento de peso en la de 20 valores), así como el aumento de peso de ASML en la de 10 valores.

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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