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Invertir en fondos de inversión

08/01/2018
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Artículo escrito por: Aránzazu Bueno, analista de Bankinter

Evolución reciente de nuestras carteras modelo de fondos de inversión

Las carteras modelo de fondos muestran un saldo prácticamente neutral en el mes de diciembre. Esta evolución ha de considerarse satisfactoria teniendo en cuenta la evolución bajista del mercado europeo (-1,8% en EuroStoxx) y la depreciación del dólar frente al euro que ha penalizado a las carteras globales en este periodo.

Las carteras domésticas muestran un saldo de -0,1% para el perfil defensivo/conservador, -0,2% para el moderado y -0,5% para el dinámico agresivo. Por su parte, las carteras globales han registrado descensos de -0,2% en las carteras defensiva conservador y moderada y una rentabilidad del +0,0% en la cartera dinámica agresiva. 

Por el lado positivo, destacamos la buena contribución que han tenido este mes los fondos de India (Franklin India +3,6%), Latinoamérica  (Aberdeen Latin  American +2,0%), Japón (BK Indice Japón +0,8%) y Renta Fija Emergentes (JB Local Emerging Bond Fund +1,3%) en las carteras globales. También resaltamos el buen comportamiento de la mayoría de los fondos seleccionados de renta variable europea que han conseguido batir al EuroStoxx en el periodo (Mandarine Unique + 1,2% , Allianz Euro Equity +0,67% , BK Dividendo Europa -0,5% ó BGF Euro Markets -0,8%  vs. -1,8% en el EuroStoxx 50).   

Todas nuestras carteras modelo de fondos han evolucionado muy favorablemente en el conjunto del año.

  • Las carteras domésticas acumulan rentabilidades que oscilan entre +3,1% (Conservadora), +5,2% (Moderada) y +8,6% (Dinámica Agresiva). 
  • Las carteras globales han generado revalorizaciones comprendidas entre +1,9% (Defensiva Conservadora), +3,5% (Moderada) y +7,1% (Dinámica Agresiva). 

Cabe destacar que las carteras están consiguiendo rentabilidades atractivas en un entorno de tipos de interés cercanos a 0% (incluso negativo en algunos tramos de la curva) y con niveles de volatilidad significativamente inferiores a los de los principales índices de renta variable.

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Estrategia de inversión y cambios realizados

Mantenemos una estrategia de inversión centrada en bolsas, que está ofreciendo resultados satisfactorios. Las bolsas continúan siendo uno de nuestros activos favoritos de cara a 2018 soportado en los siguientes factores:

  1. Un ciclo expansivo consolidado.
  2. Sólidos resultados empresariales.
  3. Abundante liquidez que presiona al alza el precio de los activos. 

El único cambio que hemos introducido en renta variable de las carteras es incrementar el peso en Allianz Euro Equity (+5%) en las carteras domésticas y reducirlo en Henderson Horizon Euroland (-5%) debido al diferencial de rentabilidad en el mes (+0,7%  vs. -2,0%). En las carteras globales mantenemos la exposición a India, Latinoamérica y Japón que nos ha proporcionado buenos resultados en las últimas carteras.

Mantenemos la apuesta por las pequeñas compañías americanas, que pueden verse más beneficiadas por la reforma fiscal de Donald Trump (Legg Mason US Small Cap)  y la  apuesta por la rotación gradual de sectores desde tecnología hacia bancos, favorecidos por la intención  de J. Powell (candidato a presidir la Fed) de no crear más exigencias regulatorias para el sector financiero.

En renta fija mantenemos el GAM Star Credit Opportunities, ya que seguimos pensando que la renta fija corporativa presenta mayor atractivo que unos bonos soberanos core que pueden verse penalizados por un repunte inesperado de la inflación. Mantenemos también la exposición a emergentes a través de Julius Baer Local Emerging Bond Fund.  Seguimos apostando por bonos periféricos y por eso mantenemos Natixis Souvearins en las carteras ya que mantiene una mayor ponderación en estos activos.

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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