Previsión del PIB en España 2019, 2020 y 2021

Actualizamos nuestras previsiones del PIB en España para 2020 y 2021

07/07/2020

Descubre cuánto es el Producto Interior Bruto (PIB) en España y sus previsiones para 2020 y 2021

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Artículo escrito por: Departamento de análisis Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter señala su Informe trimestral de estrategia su previsión del PIB de España para 2020 y 2021.

Previsiones PIB España

El COVID-19 ha supuesto un shock tanto de oferta como de demanda a nivel global. Este impacto es incluso más severo en el caso de España por la dependencia del turismo, la elevada Tasa de Paro, el aumento del endeudamiento público, el envejecimiento de la población y por los reducidos niveles de competitividad. Además, las ayudas introducidas para reconducir la situación están configuradas en su mayoría bajo el formato de avales públicos y, por lo tanto, son menos efectivas que inyecciones directas de capital, como han hecho algunos países de nuestro entorno. El Fondo de Recuperación europeo, de confirmarse, supondría un alivio para España. Por un lado, se calcula que las ayudas podrían ascender a 140.446M€ (11% PIB). Por otro, porque la condicionalidad forzaría la introducción de reformas estructurales que puedan sentar las bases de un crecimiento económico futuro más estable. 

El PIB 1T20 (preliminar) se contrajo -4,1% vs -5,5% estimado por Análisis Bankinter. Esto refuerza nuestra idea de que, a pesar del fuerte impacto en nuestra economía, la contracción de PIB este año será menos brusca de lo estimado por los principales organismos naciones e internacionales. Esto es precisamente lo que recogen las cifras del 1T20. El propio Banco de España estimó que en las dos semanas de confinamiento en marzo (el inicio fue el día 14), la caída de actividad fue -34%, nivel que compara con - 21% de promedio de países europeos y similar a nuestras estimaciones. Además, estima que la contracción del PIB en 2T20 será -20%, cifra mejor que nuestras estimaciones para 2T20 (-25,8% en Escenario Central y - 31,7% en Escenario Adverso). 

Escenario central del PIB en España

Nuestro escenario central contempla una contracción de –4,8% este año y +4,0% el próximo (vs -2,0% y +2,7%, 1ª Estimación).

Escenario adverso

En un escenario adverso, que incluye una prolongación de la cuarentena y/o un rebrote de la enfermedad, estimamos -7,1% y +2,3%. Nivel que compara con -4,2% y +2,1%, 1ª Estimación.

Escenario optimista

Finalmente, en un escenario optimista, que supone un retorno a la actividad gradual pero sostenida, nuestra estimación es -2,0% este año y +2,7% en 2021, vs +0,3% y +3,3%, 1ª Estimación.

PMI

Algunos indicadores están reflejando una contracción brusca por COVID19 y dibujan un escenario menos boyante en el frente económico. Buenos ejemplos son Ventas Minoristas, tráfico aéreo o niveles de Confianza. En el caso concreto de los PMI, se aprecia una caída muy brusca, especialmente en el Sector Servicios, muy afectado por la partida de turismo. 

Turismo

El Turismo es el sector más afectado. Representa el 12,3% del PIB y el 12,7% del empleo. Además, el impacto será más prolongado y la recuperación de la demanda embalsada será menor que en otros sectores. La temporada de verano será especialmente complicada para el sector, con una fuerte reducción de actividad. Estimamos 3 meses de paralización (mitad de marzo, abril, mayo y parte de junio). La actividad se reducirá un - 25% en el 1T20, un -50%, en la temporada de verano (de junio a septiembre) y no impactará en 4T20. El impacto será superior que en otros países europeos por su mayor contribución al PIB (12,7% s/PIB vs 3,9% promedio europeo). Para reactivar la actividad, el Gobierno ha anunciado una inversión de 4.262M€, de los cuales en torno a 4.000M€ son avales. Previsiblemente los fondos serán insuficientes y se requerirá de una mayor colaboración público – privada para reactivar un sector que es clave para España. 

Previsión del PIB España 2020 y 2021

Estimación PIB  

2016

2017

2018

2019.

2020 est.

2021 est.

2022 est

España

3,0

2,9

2,4

2

-7,1

2,3

0,9

Eurozona  

1,7

2,5

1,9

1,2

-6,9

4,8

2,2

Portugal

1,4

2,7

2,1

2,2

-8,5

5,9

1,2

EE.UU.

1,6

2,3

3,0

2,3

-6,2

5,0

3,3

R.Unido

2,1

1,7

1,4

1,4

-5,4

3,8

2,5

Irlanda

3,7

 8,1

8,2

 5,5

- 7,0

6,5

5,5

Suiza

1,3

1,6

2,5

0,8

- 2,5

3,3

1,8

Japón

1,0

1,9

0,8

0,7

-3,9

2,3

1,1

China

6,7

6,9

6,6

6,1

 0,5

6,6

5,7

India

8,0

8,2

7,2

5,0

-2,2

6,3

6,5

Brasil

-3,5

1,1

1,1

1,0

-6,1

3,3

2,5

Rusia

-0,3

1,6

2,3

1,3

-6

2,8

2,3

México

2,9

2,1

2,0

-0,1

-9,6

3,8

0,9

Turquía

3,2

7,4

2,7

0,7

-3,1

4,2

2,0

  


Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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