Previsión IBEX 35 2019 y 2020

Previsión del IBEX 35 para 2020

23/12/2019

Nuestro equipo de análisis pone a tu disposición las previsiones del IBEX 35 para 2020

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter señala en su Informe de estrategia trimestral su previsión para el IBEX 35.

Previsión del IBEX 35 para 2020

Estimaciones para el IBEX 35:

 

 

13/12/2019

Obj. Dic-20

Potencial 

Obj. anterior

Ibex35

9.564

10.005

+4,6%

9.731

 

Análisis de las previsiones del IBEX 35

Mantenemos la recomendación Neutral. Nuestra valoración apunta a 10.005 puntos, lo que supone un potencial del 4,6% a dic-20 y una rentabilidad por dividendo estimada para el índice del 4,5%, la mayor entre los índices analizados.

El precio objetivo se incrementa ligeramente respecto al trimestre anterior (+2,8%), que ya consideraba un horizonte temporal dic-20. Nuestra valoración supone un PER Implícito de 13,6x 2020e frente a una media histórica de 17,3x y 13,8x en 2018.

En el caso del Ibex 35 la valoración es resultado de dos enfoques, Top Down y Botom Up. El escenario favorable apunta a un objetivo de 10.948 puntos, que supondría un PER objetivo implícito de 14,1x y el desfavorable a 9.154 puntos, 13,1x. El enfoque Top Down considera un RoE medio del 9,3% y un crecimiento a perpetuidad del 0,5% (sin cambios). Las variaciones más relevantes en las hipótesis desde nuestra última revisión son:

  1. El BPA estimado en consenso plantea un incremento del +8,3% 2020E, desde +3% esperado para el conjunto de 2019E. Ambos fueron revisados a la baja -5,2% y -3,8% 2019 y 2020 respectivamente desde nuestra última valoración.
  2. El bono a 10 años ha repuntado unos 20pb.
  3. Hemos revisado a la baja 70pb la prima de riesgo, ante los menores riesgos de desaceleración de la economía europea y un mejor tono comercial EE.UU.-China.
  4. El Bottom Up de nuestras valoraciones de las compañías del índice mejora un 2,5% en el período (hasta 10.406 puntos, sobre la que aplicamos en el escenario central el mismo 5% de descuento que en Top Down). 

Consulta todas las previsiones actualizadas

Previsión bolsas para 2019, 2020 y 2021

Previsión Ibex35

Previsión Eurostoxx50

Previsión S&P 500

Previsión Nikkei

Previsión divisas para 2019, 2020 y 2021

Previsión Euro/dólar

Previsión Euro/Libra

Previsión Euro/Yen

Previsión Euro/Franco Suizo

Previsión datos macroeconómicos España para 2019, 2020 y 2021

Previsión del paro en España para 2019 

Previsión del PIB en España para 2019 

Previsión del IPC en España para 2019

Previsión datos macroeconómicos Eurozona para 2019, 2020 y 2021

Previsión del paro en la Eurozona 

Previsión del PIB en la Eurozona 

Previsión del IPC en la Eurozona 

Previsión datos macroeconómicos EE.UU. para 2019, 2020 y 2021

Previsión del paro en EE.UU.

Previsión del PIB en EE.UU.

Previsión del IPC en EE.UU.

Otras previsiones económicas para 2019, 2020 y 2021

Previsión del Euribor  2019, 2020 y 2021

 

13/12/2019

Obj. Dic-20

Potencial 

Obj. anterior

Eurostoxx50

3.731

4.338

+16%

3.879

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