Previsión IBEX 35 2020

Previsión del IBEX 35 para 2020

08/04/2020

Nuestro equipo de análisis pone a tu disposición las previsiones del IBEX 35 para 2020

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter señala en su Informe de estrategia trimestral su previsión para el IBEX 35.

Previsión del IBEX 35 para 2020

Estimaciones para el IBEX 35:

 

 

Obj. Diciembre 2020

Potencial 

Ibex35

7.529

+7,5

 

Análisis de las previsiones del IBEX 35

Nuestra valoración para el Ibex en el escenario central apunta a 7.529 puntos, que supone un potencial del +7,5% desde los niveles actuales. Mantenemos recomendación Neutral. La recuperación se verá lastrada por su elevada exposición a bancos, en entorno de tipos bajos, y Latinoamérica.

La revisión a la baja desde nuestra última valoración ha sido del -25%, derivado fundamentalmente del descenso esperado en nuestro escenario de BpA. Esta valoración supondría un PER implícito de 10x sobre el BpA estimado por el consenso para 2021E.

El entorno actual de todavía elevada volatilidad e incertidumbre sobre la extensión de la situación generada por el Covid-19, nos ha conducido a realizar una valoración Top Down basada en un BpA ajustado a 2021 que posteriormente actualizamos un año a una tasa de descuento.

Elaboramos tres escenarios, central, favorable y desfavorable. Los escenarios favorable y desfavorable apuntan a 8.451puntos y 5.886 puntos respectivamente, que supondrían +21% y -16% desde los niveles actuales. Nuestras principales hipótesis son:

  • Aproximación del BpA: asumimos un descenso significativo en 2020 (- 50% respecto a la estimación de consenso de mercado), con una clara recuperación en 2021 vs 2020 (+85% en el escenario central, +100% en el favorable y únicamente un +50% en el desfavorable). Estos escenarios supondrían para el escenario central un BpA 2021 del -7,5% vs 2019 y un descenso en torno al -19% respecto a la estimación 2021 actual del consenso. En el escenario positivo el BpA 2021 igual al de 2019 y -12% respecto a la estimación actual y en el escenario desfavorable un -25% respecto a 2019 y -34% respecto a la estimación actual.
  • Aplicamos una tasa de descuento del 7,7% (vs 7,4% anterior), resultado de un ligero repunte tanto de la prima de riesgo, como del bono 10A.

Evolución Ibex 35

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Previsión del paro en la Eurozona 

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Previsión datos macroeconómicos EE.UU. para  2020 y 2021

Previsión del paro en EE.UU.

Previsión del PIB en EE.UU.

Previsión del IPC en EE.UU.

Otras previsiones económicas para 2019, 2020 y 2021

Previsión del Euribor  2019, 2020 y 2021

 

13/12/2019

Obj. Dic-20

Potencial 

Obj. anterior

Eurostoxx50

3.731

4.338

+16%

3.879

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