Prevision sp500

Previsión S&P 500 para 2017 y 2018

04/10/2017

Nuestro equipo de análisis pone a tu disposición las previsiones del S&P 500 para 2017 y 2018

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Artículo escrito por: Ramón Carrasco, analista de Bankinter

Consulta nuestro Especial de previsiones económicas con la previsión de las bolsas, divisas, datos macro, euribor, tipos de interés... para 2017 y 2018

El Departamento de Análisis de Bankinter señala en su Informe de Estrategia para el cuarto trimestre de 2017 las previsiones del S&P 500 para el 2017 y 2018  (información actualizada en septiembre 2017).

Previsión del S&P 500 para 2017 y 2018

Previsiones SP500

Actualizamos la valoración para 2018 hasta 2.694 puntos (frente a los 2.800 puntos de nuestro informe de junio para diciembre 2017) dentro de nuestro escenario central de valoración. Esta valoración implica un potencial del +7,3% desde los niveles actuales de cotización y justifica nuestra recomendación de Comprar sobre este índice.

Análisis de las previsiones del S&P 500

Los beneficios empresariales, ahora con los del 2018, siguen dando respaldo al S&P 500

Actualizamos la valoración para 2018 hasta 2.694 puntos (frente a los 2.800 puntos de nuestro informe de junio para diciembre 2017) dentro de nuestro escenario central de valoración. Esta valoración implica un potencial del +7,3% desde los niveles actuales de cotización y justifica nuestra recomendación de comprar sobre este índice.

Sin embargo, este precio objetivo es ligeramente inferior (-3,78%) al estimado en junio. Las variables que han influido han sido de dos tipos:

  1. Positivas: el incremento en el beneficio por acción (BPA), ya que tomamos como referencia el 2018 (vs. 2017 del informe anterior). El BPA estimado 2018 se sitúa en 145 euros (vs. 131 euros estimado en junio para 2017). Resaltar que el BPA para este ejercicio en -0,4% inferior para el mismo periodo pero tomando como referencia la cifra existente en junio.
  2. Negativas: la primera es el incremento de la prima de riesgo (0,50%) ante la mayor incertidumbre generada a nivel internacional por las noticias provenientes de Corea del Norte y las dificultades por la que está pasando el primer año de mandado de Donald Trump para sacar adelante sus diversas propuestas. En consecuencia, esta se incrementa hasta 3,03% (vs 2,53% anterior). La segunda, la muy ligera subida de la TIR del bono a 10 años americando hasta 2,27% existente al cierre del informe (vs. 2,21% del informe anterior).

Por último, esta valoración implica un PER implícito de 19,6x.

En cuanto a nuestra metodología, no hemos implementado cambios. Seguimos empleando tres escenarios: impacto cero, moderado y severo. Nuestro escenario base sigue siendo el de impacto moderado. En éste, adoptamos un enfoque conservador y recortamos en -5% el BPA de consenso mientras empleamos la TIR de mercado del TNote. En el escenario de impacto severo, extremamos la prudencia: recortamos -10% el BPA e incrementamos el tipo de interés. Por el contrario, en el escenario de impacto cero mantenemos inalterado el BPA de consenso y recortamos el tipo.

En definitiva, seguimos manteniendo nuestro escenario probolsas y lo que resta de 2017 y 2018 se presentan positivos. Esta nota desarrolla la valoración del S&P 500 que publicamos el pasado 30 de junio de 2017 en nuestra Estrategia de Inversión del 3T17.

Consulta más previsiones del departamento de Análisis Bankinter

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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