Previsión Euro Dólar 2019 y 2020

Previsión euro dólar para 2019 y 2020 (actualizado)

10/04/2019
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Artículo escrito por: Rafael Alonso Gómez, analista

El Departamento de Análisis de Bankinter señala en sus informes de divisas su previsión del euro dólar para 2019 y 2020.

Previsión euro dólar 2019 y 2020

Previsión euro dólar

 

Dic.19

Dic.20

Euro / Dólar

1,13 / 1,20

1,20 / 1,25

Estimaciones anteriores

Estimado en 

Jun.18

Dic.18

Estimado para 

Dic.18

Dic. 19

Dic.18

Dic.19

Euro / Dólar

1,14 / 1,22

1,20 / 1,30

1,14 / 1,20

1,15 / 1,20

 

Fuente: Análisis Bankinter y Bloomberg

Análisis de las previsiones del euro dólar

El tono dovish o suave de la Fed y el aumento del Déficit fiscal en EE.UU juegan en contra de la apreciación del dólar aunque de forma limitada. El diferencial de tipos con el resto de economías desarrolladas es elevado, especialmente en relación a la Unión Económica Monetaria. EE.UU lidera el crecimiento entre las economías desarrolladas y las perspectivas de inflación se mantienen estables. 

Visión macro: La macro refleja el patrón clásico de una economía en expansión cuyo ritmo de crecimiento pierde tracción por factores cíclicos. Las disputas comerciales con China, las subidas de tipos de interés (4 en 2018 y 3 en 2017) y el cierre parcial de la Administración Federal restan ímpetu al crecimiento pero no cambian los fundamentales.

El impacto positivo de la rebaja impositiva realizada en 2018 se disipa y el mercado inmobiliario muestra signos de fatiga. La inversión residencial pierde enteros en relación al Producto Interior Bruto (PIB) sin que se observen síntomas de alarma o sobrecalentamiento.

Los indicadores de actividad pierden impulso pero la actividad económica mantiene un ritmo de crecimiento elevado.

EE.UU. lidera el crecimiento entre las economías desarrolladas con un PIB que aumenta por encima de su potencial estimado, sin que se atisbe un cambio de tendencia en las principales variables macro (PIB, Inflación & Empleo). La demanda interna actúa como locomotora gracias al dinamismo del mercado laboral, el buen momento por el que atraviesa la inversión empresarial y unas condiciones de financiación atractivas.

El riesgo de recesión estimado para los próximos doce meses es reducido, en torno al 10,0% según la Fed de NY, los indicadores adelantados de actividad se encuentran en zona de expansión y la normalización de la política monetaria se retrasa.

Política Monetaria: El sesgo de la Fed es dovish, la normalización de la política monetaria se retrasa y el ciclo alcista en los tipos de interés parece estar próximo a su fin. La Fed comenzó a reducir el tamaño de su balance en octubre 2017 pero en septiembre 2019 dará por concluido este proceso. La Fed se siente cómoda con un tamaño de balance ~3,5 Tr.$ o ligeramente superior, equivalente al 17,0% del PIB estimado a finales de 2019 (vs 25,0%/PIB que alcanzó en su nivel máximo). En este entorno, estimamos que la cotización del Euro/Dólar se sitúe en el rango 1,13/1,20 para 2019 (1,20/1,25 en 2020).

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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Previsión del paro en la Eurozona 

Previsión del PIB en la Eurozona 

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Previsión del paro en EE.UU.

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Comentarios 1 comentarios

lisbeth.mace
lisbeth.mace #1 26/12/2016 05:01 PM
26/12/2016 05:01 PM

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