Previsión Euro/Franco Suizo 2019 y 2020

Previsión euro franco suizo para 2019, 2020 y 2021 (actualizado)

03/08/2019
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Artículo escrito por: Departamento de análisis de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter señala en su Informe de estrategia trimestral su previsión del euro franco suizo para 2018 y 2019.

Previsión euro franco suizo 2019, 2020 y 2021

 

Actual

Dic-19

Dic-20

Dic-21

Euro/CHF

1,11

1,10/1,15

1,12/1,17

1,12/1,17

Euro/CHF(Estim. Anterior)

-

1,15/1,20

1,15/1,20

n.d.

Fuente: Análisis Bankinter y Bloomberg

 

Análisis euro franco suizo

Tendencia lateral del Franco (1,10/1,15/€) que actúa como refugio, en un entorno económico ligeramente debilitado.

Análisis franco suizo

El Franco Suizo está actuando como refugio y debilita su Sector Exterior. El SNB (Banco Nacional de Suiza) mantendrá su política monetaria expansiva para depreciar la divisa.

El contexto económico europeo pierde tracción y los indicadores adelantados e intermedios se debilitan generando incertidumbre. Además, otros factores políticos como la guerra comercial de EE.UU. y China también introducen dudas en los mercados. Sin embargo, Suiza ha mejorado su PIB del primer trimestre y mantiene la tasa de pleno empleo. Ante este escenario el franco suizo toma más importancia como activo refugio.

El franco ha venido apreciándose aún con los esfuerzos depreciatorios del Banco Nacional de Suiza: han aumentado sus reservas de divisas extranjeras (actualmente en máximos históricos), las reservas de oro (máximos desde 2014) y masa monetaria (máximos históricos). Esta apreciación afecta al Sector Exterior suizo (-2,4% 1T2019 vs -2,2% 4T2018), debilitado por sus Exportaciones. Impactando directamente en su PIB.

En este contexto, el Banco Nacional de Suiza ha ratificado su política monetaria expansiva, así como sus tipos de interés negativos (tipo de referencia y depósito -0,75%) para 2019. Sus esfuerzos se centrarán en depreciar la divisa y estimular la competitividad de su Sector Exterior.

El Banco Nacional de Suiza tendrá capacidad de maniobra y estimamos que la evolución del Euro/Suizo durante el tercer trimestre de 2019 sea lateral (con sesgo depreciatorio). Al menos evitará una mayor apreciación. Estará en el rango 1,10/1,15/€ (actualmente cotiza en torno a 1,11/€). Con esta senda ligeramente positiva y un contexto previsiblemente más certero, el Franco podría mejorar hasta el rango 1,12/1,17/€ en los siguientes años 2020 y 2021.

Estadísticas euro suizo

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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