El Departamento de Análisis de Bankinter señala en su Informe de estrategia trimestral su previsión del euro/libra esterlina para 2024 y 2025.
Previsión euro libra esterlina para 2024 y 2025
|
Previsiones tipo de cambio euro/libra |
|
||
|
|
21/03/2024 |
Dic-24 |
Dic- 25 |
|
Eur/GBP |
0,858 |
0,82/0,87 |
0,83/0,90 |
|
Eur/GBP (estimación anterior) |
|
0,82/0,87 |
0,83/0,90 |
Fuente: Análisis Bankinter y Bloomberg
Análisis de la previsión euro libra esterlina
La dificultad para bajar tipos mantendrá la libra apreciada
en los próximos meses
La inflación sigue siendo elevada y el endurecimiento de la política monetaria no ha logrado doblegarla. Aunque el IPC ha recortado su tasa de crecimiento hasta +3,4% (febrero) desde +10,5% en diciembre de 2022, la comparativa es desfavorable frente a la UEM (+2,6%) o EE.UU. (+3,2%).
El principal causante de esta situación es la elevada inflación de servicios que asciende a +6,1% (no así la de bienes, +1,1%) y refleja problemas asociados al Brexit como la escasez de mano de obra en varios sectores o el encarecimiento de los costes logísticos. Los salarios crecen +5,6%, por encima del IPC y, el desempleo es bajo (Tasa de Paro 3,9%).
Esperamos que el IPC se modere al 2% en 2T 2024 por un efecto base en la Energía, para posteriormente repuntar hasta +3,0% a finales de 2024 y mantener ese nivel en 2025. Las presiones inflacionistas persistirán a largo plazo. El gobierno no introducirá medidas impopulares para intensificar la lucha contra la inflación en 2024 que es un año electoral.
El crecimiento económico es moderado, pero se recuperará en 2024 apoyado en el Gasto Público, Inversión Privada y por el apoyo al Consumo de las medidas electoralistas como la reciente rebaja de las cotizaciones a los autónomos y algun que otro apoyo que podría anunciarse en 2S 2024. Estimamos que el PIB aumentará +0,4% en 2024 y +1,3% en 2025.
El margen para relajar la política monetaria es limitado, el BoE debería ser el último gran banco central en empezar a recortar tipos. No obstante, pensamos que el BoE valorará positivamente la mejoría del IPC en 2T y que hará a regañadientes dos recortes de -25 p.b. en agosto y en septiembre siguiendo a la Fed y el BCE para evitar que la libra se aprecie, dañe su balanza comercial y frene la recuperación del PIB. Esperamos que el Tipo Director se sitúe en 4,75% y 3,30% al final de 2024 y 2025.
Esperamos que en 2T la libra se aprecie frente al euro hacia niveles de 0,82 EURGBP y, posteriormente se deprecie en el segundo trimestre una vez el BoE recorte tipos. Nuestras previsiones para el EURGBP son un rango de 0,82/0,87 y de 0,83/0,90 para 2024 y 2025 respectivamente.
