Previsión euro libra esterlina

Previsión euro libra esterlina para 2018 y 2019 (actualizado)

28/12/2018
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Artículo escrito por: Rafael Alonso Gómez, analista

El Departamento de Análisis de Bankinter señala en sus Previsiones económicas: Informe de Estrategia y Perspectivas 2019-2020  su previsión del eurolibra esterlina para 2018 y 2019.

Previsión euro libra esterlina para 2018 y 2019

Reino Unido afronta 2019 con numerosos frentes abiertos. El desenlace del Brexit es incierto, la incertidumbre política elevada y la economía muestra síntomas de agotamiento. La Tasa de Paro se mantiene en niveles históricamente bajos pero el PIB crece por debajo de su potencial y el IPC supera el objetivo del BoE.

Análisis de la previsión euro libra esterlina

¿Brexit o la historia de nunca acabar?

La Primera Ministra y la UEM acordaron en noviembre los parámetros básicos para la salida del R.U de la UEM. El tratado, sienta las bases de actuación en aspectos críticos como la contribución al presupuesto comunitario, la situación de Irlanda y el marco jurídico. Desde un punto de vista económico, lo más importante es que se establece un período transitorio hasta finales de 2022 durante el cual las relaciones comerciales se mantienen sin cambios significativos aunque el acuerdo aún no ha sido ratificado por el Parlamento británico y su previsible rechazo formal abre múltiples escenarios.

¿Qué alternativas hay? Fundamentalmente tres:

  1. Aprobación del acuerdo en una segunda votación que tendría lugar antes de transcurridos 21 días desde la primera votación (¿febrero?). Este es un buen escenario para los mercados porque permite reducir la incertidumbre y evitar un endurecimiento de las condiciones financieras. Evitar un mal desenlace y la falta de acuerdo sobre el rumbo que debería tomar una nueva e hipotética negociación son factores que invitan a pensar en una probabilidad de éxito elevada de esta opción.
  2. Rechazo del acuerdo e inicio de un nuevo proceso negociador manteniendo el marco jurídico, de manera transitoria. Este escenario probablemente conllevaría la celebración de elecciones anticipadas en Reino Unido y/o la revocación del artículo 50 del Tratado de Lisboa para evitar una salida desordenada. La probabilidad de que se produzca este escenario no es baja y su impacto en los mercados tendría un alcance limitado con una depreciación de la libra (no traumática) y una caída generaliza en la TIR de los bonos (~50 pb).
  3. Rechazo definitivo del acuerdo y salida desordenada. Este es el peor escenario para la libra y las entidades financieras británicas que probablemente sufrirían caídas similares o superiores a las vividas en junio 2016 cuando tuvo lugar el referéndum del Brexit (en torno a -10,0% en la  libra).

La normalización de la política monetaria será gradual y sólo esperamos una subida de +25 pb en el tipo de interés de referencia hasta el 1,0% en 2019. El BOE utilizará el “forward guidance” para evitar fluctuaciones excesivas de la libra, relajar las perspectivas de inflación y mantener unas condiciones de financiación atractivas.

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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Vídeos actualizados de perspectivas para 2018 y 2019

1.  Previsión de divisas

2. Previsión de tipos de interés

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