Resultados Lufthansa

Análisis resultados Lufthansa 2016

03/08/2016

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de los resultados de Lufthansa del 2T 2016 y 1S 2016

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Artículo escrito por: Departamento de análisis Bankinter

Análisis Lufthansa:

  • Cierre: 10,39 euros
  • Variación diaria: -3,17%

Resultados Lufthansa segundo trimestre 2016:

El guidance es ligeramente mejor para 2016 pero claramente débil

Principales cifras del segundo trimestre de 2016 comparadas con el consenso (Bloomberg):

  • Ingresos 8.126 millones de euros (-3,17%) frente a 8.166 millones de euros estimados
  • Ebitda 1.018 millones de euros (-6%)
  • Beneficio neto atribuible (BNA) 437 millones de euros (-17%)
  • Beneficio por acción (BPA) 0.975 euros (-17%) frente a 0,685 euros estimados

Resultados Lufthansa primer semestre 2016:

Principales cifras del primer semestre de 2016:

  • Ingresos 15.042 millones de euros (-2,1%);
  • Beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (Ebitda) 1.361 millones de euros (+3,4%),
  • Beneficio antes de intereses e impuestos (Ebit) 518 millones de euros (+12%);
  • Beneficio neto atribuible (BNA) 429 millones de euros (-55%). 

Principales indicadores operativos del primer semestre de 2016: 

  • Capacidad (medida en ASK, available seat-kilometres) aumentó +4,2% hasta 138.086 millones
  • El Coeficiente de ocupación se redujo -1,9 puntos básicos, hasta 76,4%
  • El nº de pasajeros transportados permanece prácticamente plano en 51.287 millones.
  • Los Ingresos unitarios (RASK) retrocedieron –7% hasta 0,076 euros
  • Los costes unitarios (CASK) -9% hasta 0,083. 

Opinión: Durante el primer semestre, la aerolínea retrocede tanto en ingresos (-2%) pero sobre todo en BNA (-55%). Los resultados siguen aflorando debilidad y el año 2016 se presenta difícil para el sector por la incertidumbre política y económica (Brexit), la amenaza terrorista latente en Europa y la elevada competencia.

Para el conjunto del año se muestra optimista esperando que el Ebit mejore respecto al de 2015. Tras cerrar el acuerdo con los tripulantes de cabina, la aerolínea tendrá un menor gasto en pensiones. Esto además, favorecerá su objetivo de intentar reanudar el pago de dividendo. 

Estiman un aumento de la capacidad en 2016 de +5,4% (AKS) pero las perspectivas sobre los precios son significativamente negativas (-3,5%), así como para los ingresos unitarios (-8%/-9%). Mientras que para los costes unitarios estiman que el retroceso será menor (-2%/-3%).

En definitiva, los ingresos van a retroceder más que los costes unitarios. Una mala combinación. 

Consulta los resultados completos de Lufthansa

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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