prevision tipos interes eurozona 2020 y 2021

Previsión tipos de interés en la Eurozona para 2020 y 2021 (actualizado)

14/04/2020
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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter señala en su Informe de estrategia trimestral su previsión de los tipos de interés de la Eurozona para 2020 y 2021.

Previsión tipos de interés de la Eurozona (2020 y 2021)

Tipos de referencia en la Eurozona

 

13/04/2020

Variación año

Variación 12m

Intervención

0,00%

0,0 pb

0,0 pb

Euríbor 1M

-0,39%

1,1 pb

-2,2 pb

Euríbor 3M

-0,22%

13,8 pb

9 pb

Euríbor 12M

-0,09%

7,3 pb

2,4 pb

Bono 10A (Bund)

-0,35%

-58,2 pb

-40,3 pb

 

La actividad económica de Europa se paraliza como resultado de las medidas de restricción de movilidad y confinamiento de la población adoptadas por la emergencia sanitaria del Covid 19. Los gobiernos de los diferentes Estados, las instituciones europeas y el BCE ponen en marcha planes de contingencia para crear un escudo social y económico que permita mitigar el impacto.

En la actualidad, los gobiernos de los diferentes estados han aprobado medidas que suponen un 19% del PIB de la UE (3% en inyección directa de fondos y 16% en avales). La Comisión Europea suspende la aplicación del Pacto de Estabilidad con el objetivo de que estas medidas queden excluidos al evaluar el cumplimiento de los requisitos fiscales de la UE.

Además de las ayudas de los gobiernos individuales, a nivel europeo se han movilizado 540.000 millones de euros: 100.000 millones de euros de ayuda al desempleo (SURE), 240.000 millones de euros del fondo de rescate MEDE para financiar costes sanitarios (directos e indirectos) y 200.000 millones de euros en avales del BEI para pequeñas y medianas empresas. La emisión de deuda mutualizada por parte de la UE (coronabonos) genera recelo por parte de algunos estados miembros.

Por parte del BCE, las medidas se concentran en dar liquidez a los bancos y ampliar el plan de compras de activos. El BCE anuncia un plan extraordinario de compras (1,1 billones en total) y declara que está preparado para incrementar tamaño y ajustar la composición cuanto sea necesario y por el tiempo se necesite. El ritmo de compras subirá de los 20.000M€/mes actuales a cerca de 120.000 millones de euros en el resto de 2020. Estimamos que estas compras se mantengan también en 2021 con un ritmo de 80.000M€/mes.

El BCE mantiene, de momento, los tipos de interés en los niveles actuales: depósito -0,50%, referencia 0% y facilidad marginal de crédito 0,15%. Las medidas del BCE van más encaminadas a dar liquidez a los bancos y a los mercados que a profundizar en las bajadas de tipos. No descartamos que se pueda producir algún recorte adicional en tipos. En cualquier caso, los tipos en la UE permanecerán bajos por mucho tiempo para poder permitir que los gobiernos puedan desapalancarse y poder hacer frente y asimilar el pago de la deuda que se generará para afrontar la crisis. 

 
Curva de tipos reales y estimaciones
 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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Vídeos actualizados de perspectivas para 2020 y 2021

1.  Previsión de divisas

2. Previsión de tipos de interés

-5,4 pb

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