Prevision pib Eurozona

Previsión del PIB Eurozona para 2020 y 2021

02/04/2020

Nuestro equipo de análisis pone a tu disposición las previsiones del PIB de la Eurozona para 2020 y 2021

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Artículo escrito por: Departamento de análisis Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter señala su Informe de Estrategia trimestral su previsión del PIB de la Eurozona para 2020 y 2021.

Estimación PIB

2015

2016

2017

2018

2019 

2020 est.

2021 est.

España

3,8

3,0

2,9

2,4

2,0

-2,0

2,7

Eurozona

1,6

1,7

2,5

1,9

1,2

-3,0

2,2

Diferencial España - UEM

220

130

40

50

80

100

50

Portugal

1,5

1,4

2,7

2,1

2,2

-2,7

3,0

EE.UU.

2,4

1,6

2,3

3,0

2,3

0,3

2,5

R.Unido

2,3

2,1

1,7

1,4

1,4

-2,0

2,2

Irlanda

25,2

3,7

8,1

8,2

5,6

4,1

3,1

Suiza

0,8

1,3

1,6

2,5

0,9

1,2

1,4

Japón (año natural)

1,4

1,0

1,9

0,8

0,7

-1,3

1,0

China

6,9

6,7

6,9

6,6

6,1

1,8

5,5

India (año natural)

7,4

8,0

8,2

7,2

5,0

4,0

6,0

Brasil

-3,5

-3,5

1,1

1,1

1,1

1,1

2,0

Rusia

-2,8

-0,3

1,6

2,3

1,3

-2,0

1,8

México

3,3

2,9

2,1

2,0

-0,1

-3,7

0,8

Turquía

6,1

3,2

7,4

2,7

0,7

0,9

3,5

 

Previsión PIB Eurozona 2020 y 2121

Nuestro escenario central apunta a una caída del PIB de -3,0% en 2020 y una recuperación de +2,2% en 2021. La falta de visibilidad hace que estas estimaciones incluyan un alto nivel de incertidumbre

Situación actual del PIB en la Eurozona

La actividad económica de Europa se paraliza como resultado de las medidas de restricción de movilidad y confinamiento de la población adoptadas consecuencia de la emergencia sanitaria por el Covid-19. Ante esta parálisis, los gobiernos de los diferentes Estados, la Comisión Europea y el BCE ponen en marcha planes de contingencia, con el objetivo de movilizar recursos y mitigar el impacto de la pandemia en la economía.

Las ayudas de los gobiernos se dirigen en tres frentes: (i) Gasto para contención de la pandemia, (ii) Garantías de liquidez y apoyo a empresas para preservar el tejido económico; (iii) Soporte a trabajadores y familias.

Alemania es uno de los países que, a fecha de hoy, más ha detallado su plan de rescate: presupuesto suplementario de 4,5% del PIB y reserva de fondos para garantías, préstamos y participaciones de capital. La movilización de recursos totaliza 750.000M€ (21,8% del PIB). El gobierno francés estima las ayudas en 300.000M€ (12,4% del PIB) y el gobierno español en 200.000M€ (16,1% del PIB). Estos planes iniciales podrían extenderse e incrementarse en caso de ser necesario.

La Comisión Europea suspende la aplicación del Pacto de Estabilidad y Crecimiento con el objetivo de que las medidas presupuestarias adoptadas por los gobiernos queden excluidos al evaluar el cumplimiento de los requisitos fiscales de la UE.

El BCE sale a escena con programas de liquidez para que la banca mantenga el flujo del crédito (TLTRO) y un plan extraordinario de compra de activos (más de 1,1 billones en total).

El banco central tendrá flexibilidad total en la ejecución del plan de compra: retira el ratio de capital (límite por país y emisor), autoriza la compra de bonos griegos (sin rating de grado de inversión) y abre la puerta a la compra de papel comercial de empresas y de letras a corto plazo (aparte de bonos soberanos y corporativos). Además, declara que está preparado para incrementar tamaño y ajustar la composición de su paquete de compras cuanto sea necesario y por el tiempo se necesite.

Los Estados miembros de la UE no se ponen de acuerdo sobre la utilización del Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) o la emisión de eurobonos (coronabonos). El MEDE cuenta con una capacidad de crédito de 410.000M€ y un límite de ayuda del 2% del PIB de cada país. 

Los eurobonos (coronabonos) son títulos de deuda europea mutualizada. Se trata de emitir un único bono por parte de la EU del que todos los estados responden solidariamente independientemente de si la deuda es propia o ajena. Los argumentos a favor: (i) menor coste de financiación (al ser una deuda mancomunada), (ii) mayor liquidez, (iii) fortalecimiento de la unión monetaria. Sin embargo, algunos estados miembros (Alemania, Holanda, Austria,..) se muestran reticentes a la emisión de deuda colectiva, poniendo de manifiesto la fragilidad del proyecto europeo. 

A pesar de las medidas de apoyo, la actividad económica en la UE se verá afectada. Los indicadores adelantados (PMI, Confianza del Consumidor, ZEW , IFO...) ya apuntan en esta dirección. La magnitud del impacto dependerá del tiempo que lleve el control de la pandemia y del alcance final de las medidas de estímulo implementadas. Nuestro escenario central apunta a una caída del PIB de -3,0% en2020 y una recuperación de +2,2% en 2021. La falta de visibilidad hace que estas estimaciones incluyan un alto nivel de incertidumbre.

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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