Carteras acciones dividendo

Empresas recomendadas para invertir por su alta rentabilidad por dividendo

09/07/2019

Nuestro equipo de análisis trae la mejor selección de empresas con alta rentabilidad por dividendo

Mercados:IBEX 35 Los mejores del día
Último Dif.
AMS 74,66 EUR 1,44% Operar
ENG 19,38 EUR 1,36% Operar
NTGY 22,76 EUR 1,02% Operar
MAP 2,73 EUR 0,96% Operar
Datos extraidos el a las
*Datos diferidos, al menos, en 15 minutos

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

Acciones con alta rentabilidad por dividendo seleccionadas

Los últimos cambios realizados en la selección de acciones con alta rentabilidad por dividendo dejan la lista con los siguientes valores:

  • Enagas
  • Ferrovial
  • Telefónica
  • Total
  • Sanofi
  • Ren
  • Endesa
  • Iberdrola
  • Aena
  • Merlin
  • NOS
  • Enel

Resumen de la evolución

Nuestra Selección Acciones Dividendo 2019 (en adelante “la Cartera”), compuesta por 15 compañías europeas, se ha revalorizado +12,1% desde el 31 de diciembre de 2018 hasta el 14 de junio de 2019.

La Cartera consigue batir al Ibex-35 (+12,1% Cartera vs +7,7% Ibex35) y prácticamente iguala al EuroStoxx-50 (+12,1% Cartera vs +12,6% EuroStoxx-50). Incluso descontando los dividendos pagados bate al Ibex-35.

Sólo 2 de las 15 compañías incluidas en la Cartera detraen rentabilidad al haber retrocedido en el periodo: Bankia (-11,7% con dividendo de 0,12€ pagado) y ABN Amro (- 4,5% con dividendo de 0,80€ pagado). Creemos que el momento de mercado de los bancos europeos se ha deteriorado significativamente en las últimas semanas y de cara al verano, por lo que excluimos el sector de la Cartera a partir del 17 de junio.

La rentabilidad media por dividendo estimada de la cartera es 5,3%**. Entre todas las compañías, destacan los dividendos de ABN Amro (8,3%), BNP Paribas (7,3%) y Ren (6,8%).

Por rentabilidad total (dividendo pagado + revalorización en bolsa), destacan Aena (+32,7%), Iberdrola (+29,8%) y Ferrovial (+26,9%).

En conclusión, muy buen resultado acumulado. Batimos en +4,4 p.p. al índice español e igualamos el europeo. Aplicamos ligeros cambios en Cartera, ante un nuevo contexto económico. Aumentamos el perfil defensivo y se incrementa la rentabilidad por dividendo esperada. Buenas perspectivas para el segundo semestre.

Aplicamos cambios en la Cartera (ver Apartado 3 más adelante) que refuerzan su enfoque defensivo, favoreciendo compañías que resultan especialmente beneficiadas por la permanencia de tipos de interés extremadamente bajos. 

La tabla siguiente ofrece con mayor detalle la evolución de la Cartera desde el 31 de diciembre de 2018, así como las principales ratios de las compañías que la integran

Cómo interpretamos estos resultados y estrategia para los próximos meses

El objetivo de la Cartera es conseguir retornos por dos vías: revaloración de acciones y rentabilidad por dividendo. Además este retorno debe ser estable y en general optaremos por acciones defensivas (beta menor o igual a 1).

De cara al segundo semestre del año estimamos una mayor volatilidad en el sector bancario (sentencias IRPH y tipos de interés de los bancos centrales). Por este motivo decidimos sacar de Cartera las acciones de ABN Amro, Bankia y BNP Paribas. En realidad, mantenemos la Cartera alejada de los bancos como medida preventiva. En cuanto a Naturgy y Sonae, simplemente recogemos beneficios. Incorporamos la portuguesa NOS y la italiana Enel, que aportarán un carácter más defensivo (0,93 beta NOS y 0,84 beta Enel). Por la parte del dividendo, se mantiene un payback en torno 5%. De cara al segundo semestre de 2019, estos cambios deberían proteger la rentabilidad acumulada hasta la fecha. Como ya hemos expresado repetidamente en nuestros informes (Diario, Estrategia, etc), estimamos una segunda mitad de 2019 más bien lateral en lo que a bolsas se refiere, con bonos excelentemente soportados (valorados) debido al giro “ultra-dovish” o “ultra-suave”, pro-cíclico, adoptado por los bancos centrales.

Particularmente por la Fed y el BCE, aunque no sólo (India, Nueva Zelanda y Australia han vuelto a bajar tipos). Se trata de un reenfoque global que deberá favorecer a los valores denominados “bond-proxy” o directamente vinculados a las TIR de mercado de los bonos a largo plazo. Por eso excluimos bancos y reforzamos utilities.

Selección Acciones Dividendo actualizada

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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