analisis Técnicas Reunidas, Aena y Abertis

Análisis de las empresas españolas que son noticia: Técnicas Reunidas, Aena y Abertis

10/01/2017
Mercados:IBEX 35 Los mejores del día
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ACS 35,18 EUR 0,92% Operar
REE 17,54 EUR 0,49% Operar
AENA 166,90 EUR 0,36% Operar
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Artículo escrito por: Departamento de Análsis Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas:

Análisis Técnicas Reunidas

  • Recomendación: Comprar
  • Cierre 38,8 euros

Contrato con Aramco.

Confirmó ayer que ha ganado un contrato para la construcción de una unidad de combustibles limpios para la empresa saudí Aramco en la refinería Ras Tanura. No se ha publicado el importe pero se estima que ronda los 1.800 millones de dólares. El contrato tendrá una duración de 48 meses hasta la terminación mecánica de la planta.

Opinión: Se trata de una noticia muy positiva que se venía barajando desde mediados de diciembre. Es importante porque la adjudicación del contrato supone un impulso a su libro de órdenes de +17% que, a cierre de septiembre de 2016, ascendía a 10.090 millones de euros.

Y por otro lado, porque sitúa a la compañía entre las líderes del sector (en esta ocasión mejoró la oferta de empresas como Daelim Industrial, Hyundai, Samsung, GS Engeenring, JGC, Saipem, Larsen & Toubro y Petrofac). Así, la confirmación del contrato nos lleva a mejorar la recomendación sobre el título desde Neutral hasta Comprar.

El aspecto menos favorable es que implica una menor diversificación de sus ventas dado que su negocio en Oriente Medio concentra ya el 61% de las órdenes. Dicho esto, el momentum para el petróleo ha mejorado por lo que la región estaría dejando atrás los recortes presupuestarios. De hecho se está observando que las inversiones de la actividad de exploración y producción de las compañías petroleras se está incrementando sustancialmente como explicamos en la noticia sobre el sector petrolero. La visibilidad para la cuenta de resultados de las compañías auxiliares de servicios del petróleo como Técnicas Reunidas refuerza nuestra mejora de recomendación.

Ver cotización / operar con las acciones de Técnicas Reunidas en Bankinter

Análisis Aena 

  • Recomendación: Neutral
  • Precio Objetivo: 139,0 euros
  • Cierre: 132,50 euros

El ministro de Fomento afirma que el Estado no prevé vender más acciones de Aena.

El ministro Íñigo de la Serna anunció que el Gobierno no pretende desprenderse de ningún paquete accionarial de la compañía, por lo que el Estado mantendrá su participación del 51%. La venta de parte de estas acciones a capital privado es necesaria para que la compañía lleve a cabo sus planes de crecimiento internacional.

Opinión: La venta de un paquete de acciones que deje al gobierno con una participación inferior al 50% requiere la aprobación parlamentaria, por lo que no contemplamos que se realice en el corto plazo debido a la oposición de otros grupos políticos.

Consideramos que esta noticia es positiva en el corto plazo ya que limita el riesgo de que haya “más papel” en mercado y por lo tanto presión bajista, pero mala en el largo plazo ya que le imposibilita el crecimiento a través de la internacionalización. De cualquier forma lo que marcará los primeros meses de año la cotización de Aena será la aprobación del plan tarifario dentro del marco del Documento de Regulación Aeroportuaria (Dora). Lo conoceremos previsiblemente antes del 1 de marzo y marcará la bajada, o no, de la tasas.

Aena ha sugerido la congelación de las mismas mientras que la CNMC ha sugerido la bajada de un -2,02% durante los próximos cinco años.

Ver cotización / operar con las acciones de Aena en Bankinter

Análisis Abertis

  • Recomendación: Comprar
  • Precio Objetivo: 15,7 euros
  • Cierre: 13,72 euros
  • Variación Diaria: +0,40%

Fijación de precios oficial.

El Ministerio de Infraestructuras ha anunciado que el cálculo de tasas para el 2017 será el IPC -0,41% más un ajuste por factores específicos de cada autopista. El desglose por autopistas quedará por tanto:

  • Acesa: -0,47%
  • Aumar: -0,46%
  • Iberpistas: -0,44%
  • Castellana: -0,41%
  • Avasa:-0,47%
  • Aulesa: -0,41%

Para las autopistas catalanas el cálculo será el IPC +0,70% más un ajuste específico por cada autopista. Por lo que quedan:

  • Invicat: +0,70%;
  • Aucat:+1,72% 
  • Tunels de Barcelo i Cadí: +0,70%

A nivel internacional el Ministerio ha fijado los siguientes precios:

  • Italia: IPC + Capex
  • Chile: IPC + 350 puntos base
  • Brasil: 7,33% de IPC + una compensación de capex adicional
  • Puerto Rico: IPC + 150 puntos base

Opinión: Las subidas de tarifas están en línea con lo previsto por lo que no prevemos que tengan impacto en mercado. 

Ver cotización / operar con las acciones de Abertis en Bankinter

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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