La tasa de inflación (dato final) de diciembre sorprende al escalar hasta +1,6% frente a +0,7% anterior. El mercado estimaba que se mantuviera en +1,5%, coincidiendo con el dato adelantado. Este dato se sitúa en línea con la evolución mostrada por el frente precios en el resto de la Eurozona. Este registro compara con nuestra estimación de +1,6% a cierre de 2017, tal y como indicamos en nuestra Estrategia de Inversión del primer trimestre de 2017.
Atendiendo al desglose por componentes, los precios se mantienen en estables en tres de los 12 componentes (ropa, enseñanza y otros). En dos partidas (medicina y hostelería) aumentan tímidamente (+0,1%) y tan sólo en una (menaje) caen -0,2%. El resto de componentes registra subidas más profundas. Destaca especialmente el transporte (+3,3%) influido sin duda por el aumento del precio del crudo.
Además, la tasa subyacente (que excluye alimentación y energía) consigue superar el umbral de +0,8%, donde se encontraba desde septiembre, y aumenta hasta +1,0%.
El impacto de este dato será neutral para el mercado. No obstante, el aumento de las expectativas de inflación penaliza el precio de los bonos.
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