Las ocho claves que da Fidelity para invertir con éxito en 2017

18/01/2017
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 18 ENE. (Bolsamania.com/BMS) .- Cómo sobrevivir a un ataque de un tiburón con el barco haciendo aguas. Así ha comenzado Fidelity la presentación ante los inversores españoles en Madrid de sus perspectivas para 2017, recordando a la película 'Tiburón' de Steven Spielberg. En este caso, también puede haber final feliz, aunque para ello los inversores deben ser conscientes de varios hitos diferenciales respecto a años anteriores en el mercado.

Por ejemplo, que la renta fija ya no es tan fija o que no está todo dicho sobre los bancos centrales. Y, por supuesto, Donald Trump copa una posición destacada en la confección de las proyecciones para este año, que dependen de ocho claves.

1. RENTA FIJA: MÁS RIESGO PARA OBTENER LA MISMA RENTABILIDAD

Los inversores más conservadores no lo tienen fácil. El incremento reciente de los precios ha golpeado a los tenedores de títulos de deuda. Los bonos siguen con una rentabilidad inferior a las registradas antes de la crisis y la distancia entre los retornos que ofrecen la deuda soberana comparada con la corporativa, y la de grado de inversión frente a la del high yield, dejan aún margen para que los rendimientos continúen escalando, explica David Buckle, director global de soluciones de inversión de Fidelity.

Las ventas de bonos en los últimos meses, que han abaratado su precio e incrementado su retorno, se produce con el retorno de la inflación, que llega “en gran parte” por la evolución de los salarios, arguye Buckle. De hecho, la vez anterior en la que el indicador de crecimiento de los precios estuvo a este nivel, los tipos de interés de la Reserva Federal (Fed) se hallaban en el 4%. Aunque es un escenario muy lejano. “Los tipos no van a ser tan altos como en el pasado”, agrega el experto.

2. ¿CÓMO GESTIONAR LA RENTA FIJA?

Sebastián Velasco, responsable de Fidelity para España y Portugal, señala que en España la preferencia de los inversores ha sido deuda corporativa y de gobiernos. Es decir, con una posición más conservadora que los inversores internacionales. No obstante, el fuerte ajuste de los precios en el mercado de renta fija ha provocado una demanda generalizada de títulos con una menor duración, algo que aumenta la correlación con la renta variable, avisa Ian Spreadbury, gestor de Fidelity.

“Es difícil ofrecer la misma rentabilidad sin incrementar la volatilidad”, admite Spreadbury. Pero no es imposible, pese al “nerviosismo” que impera en el mercado durante los últimos meses. En este sentido, la solución que plantea es flexibilidad en la gestión de la renta fija y desmarcarse de los índices de referencia, para encontrar oportunidades. Como ejemplos, cita los bonos emitidos por empresas como Telefónica o la eléctrica francesa EDF. Además, cree que en renta fija los bonos convertibles contingentes -CoCos- tienen potencial en 2017 tras un año negativo para la banca.

3. LOS DIVIDENDOS ASEGURAN LA RENTABILIDAD DE LAS BOLSAS

“La renta variable está tremendamente cara. Sólo en un 5% del tiempo ha habido precios mayores -en términos de valoración-”, señala Buckle. Pero “esto no significa que vayan a caer las bolsas”, añade. Su confianza está en los dividendos: “La demanda de los inversores por obtener rentas a través de acciones rentables por dividendos asegurará los flujos”, prevé el director global de soluciones de inversión de Fidelity.



4. POSICIÓN INCÓMODA PARA EL BCE

El repentino retorno de la inflación, espoleado por los mayores precios del petróleo respecto a hace un año, dejan en “una posición complicada al Banco Central Europeo (BCE)”, argumenta Buckle. En contra del consenso del mercado, el experto anticipa que la autoridad monetaria presidida por Mario Draghi tocará los tipos marginales de depósito -actualmente en el -0,4%-, clave para la banca, durante 2017. El objetivo sería acercarlos al 0% y “aliviar la presión sobre los bancos”.

5. LAS COMMIDITIES DEPENDEN DE CHINA

“Las materias primas son atractivas, pero necesitan que China continúe con su creci

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