Nuestro departamento de Análisis te ofrece los resultados de Novartis del cuarto trimestre de 2016:
Análisis resultados Novartis 4T 2016
- Recomendación: Neutral
- Cierre: 71,25 franco suizo
- Variación diaria: +2,44%
Resultados del cuarto trimestre de 2016 muy en línea.
Resultados del cuarto trimestre de 2016 frente a consenso Bloomberg:
- Ventas 12.322 millones de dólares (-1,58%) frente a 12.300 millones de dólares esperado
- Beneficio Operativo: 1.455 millones de dólares (-13,23%)
- Beneficio neto atribuible (BNA) 936 millones de dólares (-11,19%);
- Beneficio neto atribuible (BNA) recurrente 2.658 dólares (-1,8%) frente a 2.660 millones de dólares esperado
- Beneficio por acción (BPA) 0,40 dólares (-9,09%)
- Beneneficio por acción (BPA) recurrente 1,12 dólares (-1,75%) frente a 1,12 dólares esperado
- La deuda neta se situó en 16.000 millones de dólares (-3,03%)
- Deuda neta/Patrimonio neto 21,36%
- Deuda Neta/Ebitda 1,9x.
- Comunicó el dividendo por acción de 2016 (DPA): 2,75 francos suizos (+2%)
- Rentabilidad por dividendo 3,85%.
La comparativa no es homogénea ya que en 2015 se contabilizaron extraordinarios positivos por el intercambio de activos con GSK y Lilly. Para 2017 espera:
(i) caídas en el beneficio operativo recurrente de un sólo dígito
(ii) activar un programa de recompra de acciones por importe de 5.000 millones de dólares (2,67% del capital);
(iii) decidir respecto al futuro de su división oftalmológica Alcon. No descantan segregarla (spin-off) y sacarla a bolsa (OPV).
Opinión: Resultados muy en línea con lo esperado que el mercado descontó positivamente ya ayer (+2,4%). En particular, resaltar lo relacionado con el plan de recompra de acciones que, junto al dividendo, van a dar soporte a la cotización. Por otro lado, la cuenta de resultados ha mostrado gran fortaleza a pesar de la mayor competencia de los genéricos tras perder la patente del blockbuster Glivec.
Glivec está especializado en el tratamiento del cáncer y redujo sus ingresos un -37% en el cuarto trimestre de 2016. De esta forma Gilenya (tratamiento de la esclerosis múltiple), se convierte en su medicamento estrella. El comportamiento de Gilenya está siendo muy satisfactorio. Sus ventas en el cuarto trimestre de 2016 se incrementaron un+11% hasta 810M$ (6,5% de las ventas consolidadas).
El sector farma/biotecnológico se está viendo penalizado negativamente por las noticias provenientes de Estados Unidos y las medidas que tiene previsto adoptar D. Trump con relación a bajar el precio de los medicamento y derogar el Obamacare.
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