Credit Suisse 'pasa' de Cataluña y recomienda comprar bolsa española

18/10/2017
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

"El riesgo político es exagerado. En nuestra opinión, es improbable que la crisis aumente aún más y prevemos que termine en un compromiso de más autonomía para Cataluña a cambio de que siga formando parte de España. Y creemos que los mercados casi siempre reaccionan de manera exagerada a los acontecimientos políticos", opinan los expertos de Credit Suisse.

Además, enumeran varias razones adicionales para elevar su recomendación sobre la Bolsa española hasta 'sobreponderar' (añadir en cartera). Entre ellas, señalan que la valoración de las acciones "es inusualmente barata" en relación al ratio Precio/Beneficio a 12 meses y a las ganancias normalizadas.

Por otra parte, destacan el "momentum" de los precios, ya que las acciones españolas "están sobrevendidas en relación a las acciones europeas continentales".

Otro factor positivo es la exposición de las empresas españolas a Brasil. "El 20% de las ventas de las empresas vienen de Latinoamérica, la mayoría desde Brasil", afirman. Por ejemplo, Brasil es la principal fuente de beneficios para Santander.

Por otro lado, Credit Suisse destaca su apuesta por los bancos españoles, sobre todo porque les gusta su perfil orientado hacia el negocio minorista y su exposición al mercado español, cuya economía se encuentra en una rápida recuperación. En su opinión, su valoración es atractiva respecto a los bancos similares europeos.

Respecto al crecimiento económico de España, estos analistas señalan que los indicadores PMIs son consistentes con un crecimiento del PIB de entre el 3% y el 3,5%, mientras el desempleo está cerca de los mínimos de los últimos ocho años y el PIB se encuentra tan sólo a un 2,5% de su anterior máximo.

Por último, Credit Suisse afirma que el sector inmobiliario se está recuperando "de manera muy fuerte" y que las acciones españoles tienden a comportarse mejor que el mercado cuando el euro se fortalece. "Somos alcistas con el euro a largo plazo", señalan.

Tras este análisis, el banco suizo selecciona una serie de compañías que considera las más atractivas en el momento actual. La lista incluye a los bancos BBVA, Bankia y CaixaBank, al operador de torres de telefonía Cellnex, a la empresa de certificaciones Applus, las sociedades de inversión inmobiliaria Merlin Properties y Neinor Homes, la aerolínea IAG y el gestor de aeropuertos Aena.

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